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海兰转债（123086）投资分析总结

核心内容概述

本文对海兰转债（123086）及其正股海兰信（300065）进行了深入分析，重点介绍了公司在海洋观探测和智能航海领域的核心技术、业务拓展及未来发展前景，特别是其在海底数据中心（UDC）领域的创新布局与市场潜力。同时，对海兰转债的基本信息、盈利预测及投资建议进行了详细说明。

主要观点

• 公司背景：海兰信成立于2001年，专注于海洋观探测和智能航海领域，具备20年海洋技术积累，核心技术自主可控，业务覆盖军民两用。
• 核心竞争力：
  • 技术壁垒高，业务稳定且具备降本增效能力。
  • 20年积累掌握海洋核心技术及综合能力。
  • 海底数据中心（UDC）相比传统数据中心（IDC）具有显著优势。
  • 多制式雷达技术形成综合组网能力。
  • 海洋信息大数据服务平台为海洋娱乐经济提供数据基础设施。
• 海底数据中心优势：
  • 低能耗：利用海水自然冷却，PUE低至1.076。
  • 低成本：建设及运维成本比传统IDC下降25%。
  • 资源节约：节省土地资源，每年节约200立方米/机柜的水资源。
  • 快速部署：依托现有技术，实现快速上线。
  • 低延迟：靠近沿海终端用户，降低数据传输延迟。
• 行业发展趋势：
  • 数据中心作为新基建的重要组成部分，迎来高速发展。
  • 全球数据中心市场规模平稳增长，我国数据中心市场亦保持快速增长。
  • 未来数据中心将向绿色化、智能化、模块化方向发展，尤其是液冷技术和边缘数据中心。
• 盈利预测：
  • 预计公司未来两年营收增速分别为14.5%和22.5%。
  • 利润增速预计分别为95%和39%。
  • 2021年和2022年PE倍数分别为35.77倍和25.69倍。
• 投资建议：
  • 继续推荐海兰转债（123086），维持买入评级。

关键信息

海兰转债基本信息

公司核心技术及应用

• 对海核心技术：具备船舶智能导航系统、机舱自动化系统、船岸一体化系统、复合雷达系统等。
• 海洋立体观探测：通过多制式雷达系统、海底网、传感器等实现全天候监测。
• 海底数据中心：集成深海装备、海底网、IT技术等，具备节能、低成本、资源节约、快速部署、低延迟等优势。
• 智能雷达监控系统：融合自适应门限杂波抑制技术及TBD技术，实现对目标的高效探测与识别。
• 海洋信息大数据平台：构建“海空天一体化”监测系统，为海洋执法、环保、资源开发等提供数据支持。

海底数据中心进展

• 海底数据中心（UDC）于2020年11月在珠海下水测试。
• 2021年1月公布阶段性测试成果，5月开展第二阶段测试。
• 测试结果将于2021年8月由中国信通院云大所出具详细报告。
• 海底数据中心将受益于政策支持和海洋经济需求，未来发展前景广阔。

盈利预测

风险提示

• 政策风险：可能影响公司业务发展及市场前景。

行业评级体系

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持
• 公司评级：买入、增持、中性、减持
• 市场基准指数：沪深300指数

结论

海兰信凭借其在海洋科技领域的深厚积累和技术创新能力，在智能航海、海洋观探测、海底数据中心等业务领域表现突出。公司未来发展前景良好，尤其是在海底数据中心的布局和应用上，有望成为行业新热点。海兰转债作为其可转债标的，具备较高的投资价值，建议投资者关注并考虑买入。