20241223-东吴证券-房地产行业跟踪周报_销售有望逐步企稳_多地政策持续释放_18页_803kb

房地产行业跟踪周报（东吴证券）

核心观点

• 当前政策方向明确，提出“止跌回稳”，政策拐点已至，重点推荐具备强股东背景的国企（如华润置地、保利发展、滨江集团）和优质民企。建议关注绿城中国。
• 2024年房地产价格体系调整背景下的新房与二手房景气度上升，其中三四线城市商品房价格波动显著。
• REITs扩募推进展开，为房地产投资提供新出口；土地市场成交活跃度下行，但结算价格趋于稳定。

新房市场

• 上周37城新房成交面积3681万方，环比+177%，同比增长146%。不同城市表现分化，北京、深圳新房成交环比多数下降（-28%），二线城市降幅明显。
• 2024年126-30日累计成交9476万方，同比增幅显著，但今年前1220日同比自4月份起边际回落。

二手房市场

• 上周16城二手房成交214万方，环比-58%，但同比加速。一线城市同比增速显著，反映后期需求信心改善。
• 住房保障政策逐步完善，多区域推动城中村改造、保障性住房建设及人才房票补贴等措施落地，较大可能构成稳定住房消费预期。

土地与融资

• 城市土地储备充足，供应力度整体降低，2024年累计供应较去年下降44%。当前结构性需求减弱，但一线城市土地利用及土地收储力度增强。
• REITs迎来扩容机会，市场规模扩大推动不动产投融资效率提升。

投资建议

• 房地产开发：推荐华润置地、保利发展、滨江集团；建议关注房企策略回稳型转型中的机会。
• 物业管理：优先配置华润万象生活、绿城服务、保利物业、越秀服务；需关注地方落地项目进度。
• 经纪领域：推荐贝壳；建议关注新房交付信心改进带来的短期改善机会。

风险提示

• 政策放宽不及预期、销售不及预期、信用风险扩散、流动性压力加剧等风险需持续关注。

注：此处为报告内容摘要，实际报告含更多图表详情与数据支撑。