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债券市场每日信息（2016-02-15）总结

核心内容概览

2016年2月15日，债券市场信息涵盖国内政策动态、海外经济金融形势、公司信用评级调整以及新券发行和市场表现等方面。整体来看，市场受到国内外政策变化、经济数据波动以及市场预期的影响，呈现出复杂多变的态势。

国内资讯

1. 国务院常务会议

• 部署医药产业创新升级：推动原研药、首仿药、中药、新型制剂、高端医疗器械研发，支持药物国际注册认证。
• 推进中医药发展：强调继承保护与人才培养，促进中西医结合，完善中医药标准体系，扩大中医药国际贸易。
• 开展服务贸易创新发展试点：在10个省市和5个国家级新区试点，重点探索服务贸易管理体制、发展模式和便利化等8个方面的制度建设。

2. 央行政策调整

• 开放个人投资者柜台债券业务：符合条件的个人投资者（年收入不低于50万元，金融资产不少于300万元，证券投资经验不少于2年）可投资全品种债券。
• 促进债券市场发展：强调投资者适当性管理，提升市场流动性与直接融资比重。

3. 发改委投资政策

• 扩大合理有效投资：从七个方面推动投资增长，包括投融资体制改革、专项建设基金的使用、重大工程建设等。
• 促进PPP项目：优先支持符合投向的PPP项目，推动经济结构优化与增长。

4. 商务部动态

• 关注欧盟对华钢铁产品贸易救济调查：中方希望欧委会依法依规处理，避免贸易摩擦升级。
• 春节黄金周消费增长：全国零售和餐饮企业销售额同比增长11.2%，传统年货、新兴消费及旅游文化成为亮点。

海外资讯

1. 英国经济与货币政策

• 经济增长预期下调：分析师调降英国经济增长预估，预期升息时间推迟至年底。
• 通胀目标难以达成：预计2016年平均通胀为0.8%，2017年为1.7%，远低于预期。
• 市场对降息预期较低：仅15%的分析师认为英国央行可能降息，因就业增长强劲。

2. 日本央行负利率政策

• 为负利率政策辩护：日本央行副总裁中曾宏称该政策旨在避免伤害银行盈利，强调审慎设计。
• 银行股受挫：负利率政策公布后，全球银行股指数下跌13%，市场反应强烈。

3. 美元走势与全球市场

• 美元净多仓降至一年半来最低：因全球市场动荡和美联储政策预期变化，美元多头信心减弱。
• 美元上涨：因美国零售数据强劲，且美联储政策背离预期增强，美元指数上涨2.7%。

4. 国际油价反弹

• 油价大幅反弹12%：因OPEC减产传言及股市反弹提振风险偏好，国际油价从12年低位回升。
• 未来波动性增强：市场预期未来几周油价波动可能加剧。

5. 菲律宾央行放松外汇管理

• 放松外汇交易规定：取消部分海外借款审批要求，以促进基础设施建设与经济增长。

公司要闻

1. 大公调整信用等级

• 调整24只债券信用等级：中投保主体信用等级由AA+上调至AAA，相关债券信用等级同步上调。
• 原因：中投保风险控制能力增强，盈利上升，经营性现金流改善。

2. 新世纪调整上海临港集团信用等级

• 主体及债券信用等级上调至AA+：基于公司增资、园区发展和现金流改善。

新券发行与昨日市场

1. 发行预案

• 庞大汽贸发行短融：发行时间2016-02-05，发行量4.0亿，期限1年，主体评级AA。

2. 市场表现

• 活跃券种：包括国债、金融债、企业债和中短期票据，具体如14附息国债29、14国开01、12中石油01等。
• 交易所市场活跃券种：包括公司债、企业债、可转债等，如11吉高速、12方大02、电气转债等。

国外主要经济金融数据一览

• LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油期货价格、波罗的海干散货指数、人民币NDF、EMBI全球核心指数、主权信用利差指数、标普500波动率指数、美国BBB级公司债利差、美国30年住房按揭贷款利率、CRB金属指数、欧元区利率差、欧元互换与基准利率差、欧元/美元基准掉期、欧洲央行隔夜银行存款等数据均反映市场波动与经济预期。

信用评分说明

• 评分原则：以主体信用为主，结合债券条款，评估公司行业现状、治理结构及财务状况。
• 评分范围：0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
• 不涵盖B以下债券：未来如出现B以下债券将进行跟踪调整。

作者信息

• 何欣，中国中投证券研究总部债券首席分析师，CFA，联系方式：hexin@china-invs.cn
• 林帆，中国中投证券研究总部债券分析师，主要覆盖利率债、可转债，联系方式：linfan@china-invs.cn

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