20151210-中投证券-债券市场每日信息_14页_1mb
报告摘要
债券市场每日信息总结（2015-12-10）
核心内容概述
本报告汇总了2015年12月10日国内与国外的债券市场相关资讯、公司动态及市场数据，内容涵盖宏观经济、政策调整、市场动态、信用评级与评分原则等。
一、国内资讯
1.1 CPI与PPI数据
- CPI：11月环比持平，同比上涨1.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。
- PPI：环比下降0.5%，同比下降5.9%，降幅与上月相同。
- 食品价格：鲜菜、鲜果环比上涨，猪肉、蛋环比下跌。
- 非食品价格：旅游价格环比下降，成品油价格环比下降。
- 分类涨幅：挂号诊疗费、猪肉、鲜菜、家庭服务等价格同比涨幅较高。
1.2 注册制改革
- 证监会推进股票发行注册制改革，依法依规调整证券法相关规定。
- 注册制改革核心在于市场主导、责任到位、信息披露为本、监管有力。
- 注册制将不立即放开新股发行节奏和价格，保持平稳过渡。
1.3 进出口关税调整
- 2016年1月1日起对部分商品进口关税进行调整，鼓励先进设备和日用消费品进口。
- 取消部分出口关税，如磷酸、氨和氨水等。
- 与多国签署的自贸协定将实施降税，包括中韩、中澳等。
1.4 政府投资基金限制
- 政府投资基金不得从事股票、期货、房地产基金等高风险投资。
- 投资领域包括创新创业、中小企业发展、产业转型升级和基础设施建设。
1.5 不良贷款资产证券化试点
- 四大行已获不良贷款资产证券化试点额度，预计将在2015年底或2016年初启动。
1.6 自贸协定生效
- 中韩、中澳自贸协定将于12月20日生效并实施第一次降税，2016年1月1日实施第二次降税。
1.7 汽车下乡政策
- 中国计划启动新一轮汽车下乡政策，包括部分乘用车，以促进消费。
1.8 地下综合管廊建设
- 国家发改委和住建部发文推动地下综合管廊建设，建立有偿使用制度，吸引社会资本参与。
1.9 钢铁产能重组
- 高层调研钢铁等过剩产能兼并重组，加快整合，推动产业转型。
1.10 国资委成立新投资公司
- 国资委准备成立新投资公司处理国企坏账问题，尤其关注五矿集团的债务问题。
1.11 央行叫停RQDII新业务
- 央行窗口指导叫停机构申请新的RQDII业务，控制跨境资本流动。
二、海外资讯
2.1 加拿大负利率政策
- 加拿大央行行长Stephen Poloz表示，理论上可以将银行利率降至零以下，以刺激经济。
- 当前基准利率已降至0.5%，仍低于历史平均水平，但尚未实施负利率政策。
2.2 日本核心机械订单增长
- 日本10月核心机械订单大幅上升10.7%，表明资本支出预期增强。
- 数据缓解市场对日本企业投资疲软的担忧，有利于推动经济增长。
三、公司要闻
3.1 港中旅集团信用评级观察
- 港中旅集团将钢铁业务无偿转让，影响其经营和财务状况，被列入信用评级观察名单。
3.2 唐山国丰钢铁关注公告
- 唐山国丰钢铁有限公司经营正常，但其母公司无偿转让股权，可能对其信用水平产生影响。
3.3 中铁二局重大资产重组
- 中铁二局拟通过资产置换和发行股份购买资产进行重组，主营业务将转向高端装备制造。
- 该重组可能对其信用状况产生重大影响，中诚信国际将持续关注。
四、新券发行和昨日市场
4.1 发行预案
- 多家国企和大型企业计划发行中期票据、短期融资券和企业债，包括：
- 甘肃省电力投资集团有限责任公司（20亿，AA+）
- 福建漳龙集团有限公司（10亿，AA+）
- 中国石油天然气集团公司（150亿，AAA）
- 中国五矿集团公司（15亿，AAA）
- 等等。
4.2 市场一览
- 各市场活跃券种包括国债、金融债、企业债、中短期票据。
- 银行间市场和交易所市场成交活跃，涉及多个领域。
五、国外主要经济金融数据
- LIBOR-OIS息差、联邦储备基金期货利差、NYMEX原油期货、波罗的海干散货指数等数据均有所波动。
- 人民币NDF、标普500波动率指数、美国BBB级公司债利差、欧元区利率差值等数据反映市场预期和金融环境变化。
信用评分原则
- 评分基于公开信息，以主体信用为主，债券条款为辅。
- 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，5分为最高信用等级。
- 评分不涵盖B以下级别债券，未来将跟踪调整。
作者信息
- 何欣：中投证券研究总部债券首席分析师，CFA。
- 孙连玉：中投证券研究总部债券分析师，北京大学工商管理硕士，主要研究利率债。
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研究团队简介
- 何欣：债券首席分析师，CFA，负责信用评分及市场分析。
- 孙连玉：债券分析师，专注于利率债研究。
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