20170122-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_国网电改+国改持续强化_新能源汽车静待拐点_23页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

行业概况

• 上市公司数量：30家
• 行业总市值：363776.1644亿元
• 行业流通市值：290969.8681亿元

核心内容

电力设备

• 电改与国改：国网发布全面深化改革意见，强调“电改+国改”预期持续强化，推动混合所有制发展，重点在增量配网园区试点。预计中标优质配网园区的公司将有明显业绩弹性。
• 重点推荐公司：
  • 许继电气：特高压保证业绩，配网放开利好公司配网经营租赁模式延展。
  • 涪陵电力：国网配网节能改造稀缺服务商，配套服务经验丰富。
  • 平高电气：大股东意向12月内增持2%股本，2017年进入订单密集交付期。
  • 金智科技：关注其在电力设备领域的表现。
• 充电桩建设：
  • 国家电网2017年计划建设2.9万个充电桩，比2016年增长31.8%。
  • 推荐科士达、中恒电气、万马股份、特锐德，重点关注首次中标带来的预期差。

新能源汽车

• 政策支持：工信部发布《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》，自2017年7月1日起实施，成为国补发放及进入车型推荐目录的基础。
• 市场前景：
  • 全年看好新能源汽车销量，但一季度可能成为全年低点。
  • 推荐华友钴业、石大胜华（上游钴资源及溶剂板块），以及猛狮科技（新能源汽车运营端）。
• 网约车：南京市政府优先支持新能源车，关注其在网约车领域的应用潜力。

核电

• 项目审批：核电板块需密切关注项目审批进度，目前估值已回归合理水平。
• 重点推荐：台海核电、江苏神通，关注AP1000三门1#机组热试尾项处理进展。

风电

• 行业趋势：2017年行业将集中在抢“路条”（核准），装机平稳发展。
• 电价调整：2018年1月1日后，风电标杆电价分区域下调并动态调整，有利于行业龙头扩大市场份额。
• 重点推荐：金风科技，行业集中度提升，市场份额达28%。

光伏

• 区域转移：三北区域弃光限电问题短期难以改善，未来光伏布局向中东部转移。
• 补贴变化：集中式光伏补贴下调，分布式光伏补贴不变，预计分布式光伏成为趋势。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 储能商业化不及预期
• 电改推进速度不及预期
• 电池材料上涨不及预期

行业新闻

新能源汽车

• 工信部政策：提高生产企业的准入条件，建立新能源汽车产品运行安全状态监测平台。
• 地方政策：
  • 江苏：推广新能源汽车，目标到2020年形成以私人消费者为主的格局。
  • 三亚：推广应用新能源汽车，建设充电桩5600个。
  • 山西：培育新能源汽车产业集群，重点布局太原、晋中、晋城等地区。
  • 北京：新建3000个公用充电桩，提高中心城区绿色出行比例至72%。
  • 南昌：发布2016年新能源汽车推广应用财政补助方案，按续驶里程给予补贴。

电力设备

• 发电量数据：2016年全年发电量59111亿千瓦时，增长4.5%。
• 政策支持：
  • 发改委：发布《能源发展“十三五”规划》，要求到2020年核电在建在运容量达到8800万千瓦，风电装机达2.1亿千瓦。
  • 能源局：发布《能源技术创新“十三五”规划》，重点支持清洁高效化石能源技术及新能源电力系统技术。
  • 发改委：发布《节能标准体系建设方案》，完善新能源汽车技术标准。
  • 发改委：发布《天然气发展“十三五”规划》，提高天然气发电比重。
  • 环保部：发布《火电厂污染防治技术政策》，要求新建燃煤发电项目采用超超临界机组，平均供电煤耗低于300克标准煤/千瓦时。
  • 能源局：发布《国家重点节能低碳技术推广目录》，涵盖13个行业296项重点节能技术。

新能源

• 海洋新能源：山东省发布“十三五”海洋经济发展规划，建设全国重要的海洋新能源产业基地。
• 风电发展：甘肃发布指导意见，推动风电技术进步和产业化发展。
• 电力交易：黑龙江省推进电力交易规模扩大，支持光伏发电消纳。
• 电力体制改革：山东启动电力体制改革试点方案，保证光伏发电消纳。

板块业绩梳理

• 已发布业绩预告的公司：共161家，占272家的71%。
• 业绩变动情况：
  • 猛狮科技：预告净利润变动幅度达5648%
  • 台海核电：预告净利润变动幅度达3085%
  • 多氟多：预告净利润变动幅度达1250%
  • 金风科技：预告净利润变动幅度达50%
  • 科士达：预告净利润变动幅度达40%
  • 中恒电气：预告净利润变动幅度达50%
  • 其他公司：多数预告净利润变动幅度在30%-50%之间。

关键信息

• 行业趋势：电力设备板块受益于电改与国改，新能源汽车板块受益于政策支持，风电和光伏行业向中东部转移。
• 市场变化：一季度新能源汽车销量可能较低，但全年趋势向好。
• 政策支持：国家大力支持清洁能源发展，推动行业市场化进程。
• 技术发展：重点支持新能源技术、储能技术及节能技术发展。
• 企业表现：部分公司业绩增长显著，如猛狮科技、台海核电、多氟多等，值得关注。

总结

2017年1月第3周，电力设备与新能源行业迎来政策利好，国网电改与国改持续强化，新能源汽车市场迎来新的发展机遇。风电和光伏行业布局向中东部转移，行业集中度提升。重点关注许继电气、涪陵电力、平高电气、金风科技、科士达、中恒电气等公司。新能源汽车板块推荐华友钴业、石大胜华、猛狮科技，核电板块关注台海核电、江苏神通。风险方面需警惕宏观经济下行、储能商业化不及预期等。