20160204-渤海证券-电力设备与新能源行业周报_山西省综合电改方案获批_15页_555kb

山西省综合电改方案获批总结

核心内容概述

本报告主要分析了2016年2月电力设备与新能源行业的市场动态、公司动态及投资观点，重点围绕山西省综合电改方案获批、国网成立全球能源互联网公司、上海充电桩建设以及部分上市公司年报数据展开。

主要观点

• 行业评级：电力设备与新能源行业维持中性评级。
• 市场表现：1月29日至2月4日期间，电力设备与新能源行业上涨8.76%，跑赢沪深300指数4.17个百分点。
• 估值情况：电力设备与新能源板块当前估值为49.55倍，相对于沪深300的估值溢价率为442.02%，无估值优势。
• 投资建议：继续看好电改、充电桩及储能领域的发展，建议优选低于增发或员工持股价格的成长股，推荐股票包括新联电子、智光电气、国电南瑞、特锐德和百利电气。

行业动态

1.1 光伏产品价格基本稳定

• 光伏产品价格本周基本保持稳定。
• 156mm单晶硅片和125mm单晶硅片价格略有下跌，其余产品价格不变。
• 光伏级多晶硅价格为12.93美元/千克，156mm多晶硅片价格为0.873美元/瓦，125mm单晶硅电池片价格为0.963美元，组件价格为0.552美元/瓦。

1.2 山西省综合电改方案获批

• 国家发改委、能源局正式批准山西省开展电力体制改革综合试点。
• 交易机构独立：山西方案明确交易机构为国网山西电力公司相对控股、第三方机构及发电企业等参股，首次采用“相对独立”形式。
• 售电侧改革：明确增量配电的界定标准，产权不属于电网的配电资产可视同为增量配电业务。
• 交易机制创新：提出建立现货交易机制，探索电力金融交易平台，逐步将电力容量市场、电力期货和衍生品等纳入交易体系。

1.3 国网成立全球能源互联网公司

• 国家电网投资1亿元成立“全球能源互联网集团有限公司”。
• 公司主营业务包括全球能源互联网战略规划、跨国电网互联互通项目开发、投融资及资产运营管理。
• 全球能源互联网建设分为三个阶段：国内互联（2016-2020）、洲内互联（2020-2030）、洲际互联（2030-2050）。

1.4 上海将大力建设充电桩

• 国网上海电力与上海国际汽车城集团签署协议，计划2017年底前投放6000辆以上分时租赁车辆。
• 建设229座城市快充站、22座城际高速快充站、14座公交充电站，新增充电桩4000个。
• 2015-2020年《电动汽车充电基础设施发展指南》提出，新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个。

公司动态

2.1 天壕环境增资中诚然气

• 天壕环境出资6276万元对中诚然气进行增资，交易完成后持有其15%股权。
• 中诚然气是平山县唯一管道天然气运营商，特许经营期限为30年，气源稳定。
• 中诚燃气承诺未来三年净利润分别为1000万元、5000万元、9000万元。

2.2 大洋电机收购上海电驱动100%股权

• 公司以发行股份及支付现金方式收购上海电驱动100%股权，交易价格为35亿元。
• 发行股份价格为6.23元/股，发行数量为4.33亿股，现金支付部分为7.99亿元。
• 募集配套资金不超过25亿元，用于支付现金对价、项目建设、税费及补充流动资金。

2.3 江特电机收购九龙汽车49%股权

• 江特电机以发行股份和现金支付方式收购九龙汽车49%股权，交易价款为1.42688亿元。
• 现金支付部分为7103.26万元，其余以股份支付。
• 募集配套资金不超过13.92亿元，用于支付现金对价、中介机构费用及补充流动资金。

2.4 上市公司年报披露汇总

• 银河生物净利润增长264.18%~302.51%。
• 科陆电子净利润增长50%~80%。
• 阳光电源净利润增长50%~70%。
• 百利电气净利润下降50%以上。
• 华锐风电亏损4.53亿元。
• 天成控股亏损1.3亿~1.95亿元。
• 东方电气净利润下降50%~70%。
• 亿晶光电净利润增长100%。
• 鼎汉技术净利润增长23.08%~53.08%。
• 红相电力净利润增长15%~45%。
• 炬华科技净利润增长5%~15%。
• 理工监测净利润增长63%~93%。
• 启源装备净利润下降17.64%~29.41%。
• 哈空调净利润下降。
• 综艺股份亏损2.2亿元。
• 天龙光电亏损3.05亿~3.1亿元。
• 通达股份净利润增长10%~40%。
• 易成新能净利润下降83%~93%。
• 银星能源亏损1亿~1.3亿元。
• 平高电气净利润增长19.26%，营业收入增长26.59%。
• 中能电气营业收入增长72.27%，净利润下降26.48%。
• 易世达营业收入增长38.13%，净利润下降45.37%。
• 北京科锐营业收入增长8.49%，净利润下降41.87%。

重点品种推荐

• 国电南瑞：增持
• 特锐德：增持
• 百利电气：增持
• 新联电子：增持
• 智光电气：增持

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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