20240714-华泰期货-工业硅周报_期货价格大幅下跌_仓单仍缺乏性价比_9页_496kb

冶金工业硅期货市场周报分析（2024年7月14日）

核心结论

工业硅期货周内持续下跌，核心逻辑在于供需双弱格局与库存压力。

期货市场动态

• 价格走势：主力合约2409收盘价10765元/吨（周跌495元），总持仓量399万手。
• 供需分析：
  • 供应端：西南、西北产区开工率维持高位（目前开炉率59.48%），产量持续攀升；其他地区部分检修导致炉况微调。
  • 需求端：
    • 多晶硅企业减产，采购谨慎，库存高位；
    • 有机硅价格震荡，新增产能逐步释放；
    • 铝行业需求持稳，复产预期对工业硅形成支撑。
• 库存规模：全国行业库存约537万吨（含注册仓单），遍布厂库、交割库及港口。

现货市场情况

• 价格走势：7月12日当周现货价格小幅下调，成交清淡。
• 成本端：电极、石油焦价格下行，西南电价处低位，预计下周生产成本将下调。
• 出口数据：2024年5月出口环比增幅达773%，一至五月累计同比增2626%，出口超预期。

策略建议

1. 主产区供应依旧充裕，需求未改善，需警惕空头套保风险；
2. 建议持仓者部分平仓或减仓，短期暂不建议积极操作。

风险提示

1. 下游接仓单意愿；
2. 硅料企业开工率变动；
3. 能耗政策及资金情绪、宏观面影响。