20240429-东吴证券-星网宇达-002829.SZ-2023年年报点评_下游需求充裕_随募投项目推进产能释放有望加速_3页_466kb

报告分析了星网宇达（002829）2023年年报，指出公司营收和净利润大幅下降。2023年营收771亿元，同比下滑28.25%，归母净利润54亿元，同比暴跌74.99%，主要由于产品交付放缓和第四季度收入骤减，以及资产减值测试所致。

公司核心业务集中在无人系统领域，深耕惯性导航、光电探测和卫星通信等核心技术多年。产品广泛应用于铁路交通、安防雷达等领域，近年来在无人靶机和无人整机市场取得进展，如研发全谱系无人靶机和与合作伙伴完成无人车定型。

针对盈利预测，分析师下调了2024-2025年归母净利润预测至167亿元和218亿元（原预测307亿元/405亿元），新增2026年预测为270亿元，对应PE现价分别为26倍、20倍和16倍。维持"买入"评级，强调公司三大业务板块（无人系统、信息感知、卫星通信）的市场份额优势。

风险提示包括市场竞争加剧、经营季节性波动和下游需求不及预期。

总体而言，公司年报显示短期业绩压力，但中长期在无人系统领域具备潜力。

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