20231105-华安证券-星网宇达-002829.SZ-业绩稳步增长_持续深耕无人机系列产品_3页_280kb
报告摘要
- 业绩强劲增长：公司2023年前三季度实现营业收入692亿元，同比增长162.4%，归母净利润114亿元，同比增长672%。
- 经营改善与研发重点：公司重点研发大推力、超音速发动机，预计2024年可完成设计定型，动力自主创新带来成本和技术优势；产品需求从中低速转向亚音速，未来可能向更高速度发展，技术储备待市场释放。
- 投资建议：预计2023-2025年归母净利润分别为298亿元、414亿元、540亿元，同比增速382%、391%、305%；PE从1939倍降至1068倍，维持“买入”评级。
- 风险提示：研发不及预期或下游需求不足可能导致业绩下滑。
- 财务展望：预计收入和利润持续高增长，毛利率和ROE提升。
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