20180122-西南证券-交通运输行业周报_千帆竞渡百舸争流_中国民航进入机上手机时代_23页_2mb

中国民航进入机上手机时代及交通行业动态总结

核心内容概述

中国民航局于2018年1月16日发布《机上便携式电子设备（PED）使用评估指南》，标志着中国民航正式进入机上手机使用时代。多家航空公司积极响应政策，于1月17日至18日陆续宣布开放机上手机使用。此举对航空公司的长期经营和业绩将产生深远影响，包括提升旅客体验、推动辅助业务创新和拓展空中消费市场。同时，该政策也将促进航空出行的竞争力，对行业带来积极影响。

主要观点与关键信息

1. 机上手机使用政策的实施

• 政策发布：中国民航局发布《机上便携式电子设备（PED）使用评估指南》，允许航空公司开放PED设备使用，包括手机、笔记本电脑等。
• 航空公司响应：东方航空率先于1月18日开放机上手机使用，随后海航、吉祥航空、南方航空、春秋航空等十多家航司陆续公布使用时间表。
• 具体规定：旅客需在飞行模式下使用手机，其他设备需符合尺寸要求。

2. 对航空公司的长期影响

• 辅助业务发展：开放机上手机将提升旅客对航空服务的依赖，有助于航空公司拓展辅助业务，如航旅产品、流量变现等。
• 旅客体验提升：机上开机有利于改善旅客服务体验，同时推动消费习惯的改变。
• 行业竞争力增强：航空出行的竞争力提升，空中消费市场进一步开放。

3. 投资建议

• 重点公司：建议重点关注辅助收入占比较高、注重辅助业务创新的低成本航空公司，如春秋航空。
• 投资评级：春秋航空被给予“增持”评级，大秦铁路、顺丰控股、韵达股份等也被给予“增持”或“买入”评级。
• 风险提示：宏观经济下滑、人民币汇率波动、油价波动等可能对行业造成影响。

4. 行业动态与数据

• A股市场表现：上周A股总体上扬，交运板块下跌幅度相对较小，其中航空板块跌幅最大。
• 物流与快递行业：2017年12月物流业景气指数为56.60%，快递业务收入同比增长21.8%，整体行业保持稳中向好趋势。
• 铁路发展：铁路集装箱运价调整，实现市场化，同时重庆至贵阳铁路开通运营，缩短了西南地区与华南、华东的时空距离。
• 航运行业：国内首制20000标箱级集装箱船交付，标志着中国在超大型船舶建造领域进入世界领先水平。国际干散货市场与油轮市场出现波动，部分运价指数上涨或下跌。

5. 公司公告与事件

• 航空公司动态：南航、东航、国航、海航、吉祥航空、春秋航空等均公布了2017年12月的运营数据及飞机引进情况。
• 物流与航运企业动态：德邦股份成功IPO，安通控股推进冷链物流布局，马士基与IBM成立区块链公司，提升全球贸易效率。
• 其他公告：部分公司进行减持、增持、质押解除等操作，如海汽集团、欧浦智网、同益股份等。

行业与公司表现

1. A股市场

• 上证综指上涨1.72%，深证成指下跌1.45%，沪深300上涨1.43%，创业板下跌3.22%。
• 交运板块整体下跌0.44%，表现略差于大盘。

2. 物流板块

• 景气指数：2017年12月物流业景气指数为56.60%，较上月下降2个百分点，但整体仍保持较高水平。
• 快递业务：快递业务收入同比增长21.8%，其中国际及港澳台快递业务单件均价为65.22元，显著高于其他方式。
• 区域分布：东部、中部、西部快递业务量均有增长，但增速有所分化。

3. 航空板块

• 客座率：2017年12月，国内6家航司平均客座率为83.44%，国际航线平均客座率80.09%，均有所上升。
• 航线与飞机：多家航空公司新增航线，引进新飞机，优化运力结构。

4. 铁路板块

• 运量与运力：2017年1-11月，铁路旅客发送量同比增长9.4%，货运总发送量同比增长12.2%。
• 运价改革：铁路集装箱运价实现市场化，提升资源配置效率。

5. 公路与航运板块

• 公路：2017年11月公路旅客周转量下降1.71%，但货运周转量增长7.29%。
• 航运：国际干散货市场运价指数波动，部分运价上涨，部分下跌。中国首制20000标箱级集装箱船交付，标志着技术实力提升。

重点公司盈利预测与评级

风险提示

• 宏观经济风险：若宏观经济大幅下滑，将对行业产生负面影响。
• 汇率波动风险：人民币对美元汇率大幅波动可能影响航空公司国际业务。
• 油价波动风险：油价大幅波动将对航空公司的运营成本造成压力。

结论

中国民航进入机上手机时代，标志着行业在服务体验和消费模式上的重大突破，为航空公司带来新的增长点。同时，物流、铁路、公路、航运等行业也呈现多样化发展趋势，整体行业稳中向好。投资者应关注航空辅助业务创新能力强的公司，如春秋航空，同时注意宏观经济、汇率和油价等风险因素。