20250825-东证期货-综合晨报_鲍威尔暗示9月降息_21页_717kb

金融要闻及点评

1. 宏观策略（黄金）

   • 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，就业市场下行风险增加，美联储政策重心转向劳动力市场，暗示9月降息25bp，年内降息两次。
   • 周五金价上涨约1%，市场风险偏好受到显著提振，寻思已"定价"。
   • 短期金价延宕震荡，上方承压，下方支撑不强。

2. 宏观策略（外汇期货(美元指数))

   • 鲍威尔发言超市场预期鸽派，美联储货币政策重心转向劳动力市场，美元支撑不足，趋势走弱。
   • 市场风险偏好走强。

3. 宏观策略（美国股指期货）

   • 鲍威尔发言意外偏鸽，强调就业下行风险，推动市场风险偏好回升。
   • 短期建议多头均衡配置。

商品要闻及点评

1. 农产品（豆油/菜油/棕榈油）

   • 美国生物燃料SRE政策对豆油利空不及预期，美豆油触底反弹，油脂价格中枢上移。

2. 黑色金属

   • 国内期货市场在关注需求淡季前后切换机会。
   • 铁矿石基本面震荡偏弱，煤焦钢产业链继续博弈。

3. 金属

   • 铜价获得FOMC鸽派预期支撑。
   • 钴锂产业链继续调整产能过剩格局。