20250825-铜冠金源期货-宏观周报_鲍威尔松口9月降息_国内股市站上3800_9页_1mb

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💎 报告内容总结

• 宏观周报重点：2025年8月25日宏观周报关注鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的鸽派表态，预期9月降息，以及国内股市表现。核心观点包括海外经济复苏、市场资产反弹、国内流动性宽松和风险因素。

• 海外方面：鲍威尔强调就业风险，推动市场预期9月降息，美元指数回落，10年美债利率降至4.26%，多种资产上涨。经济数据显示制造业和服务业PMI有所回暖，但通胀压力仍存。

• 国内方面：股市情绪积极，A股站上3800点，成交量维持高位，双创板块表现强劲；债市受资金面影响收益率上行。政策及数据风险是主要关注点，包括工业企业利润和PMI。

• 大类资产表现：权益市场如中国A股和美国标普500上涨；债券市场收益率整体上行；商品如黄金白银反弹，原油小幅调整；外汇市场美元走弱。

• 风险因素：国内政策、美联储降息节奏、特朗普关税和地缘政治风险可能加剧不确定性。

• 本周展望：重点关注美联储9月降息概率、美国经济数据及美俄乌会谈；国内数据包括工业利润和PMI，市场可能面临调整窗口。