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铝周报分析总结 (2025年8月25日)

核心观点及策略

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的鸽派表态超出预期，市场开始交易降息情景，美元走弱，缓解了金属价格压力。欧美制造业PMI数据回暖，支撑需求预期的修复。电解铝供应端因产能置换保持稳定，基本无变化。消费端随着旺季到来，下游补库意愿提升，铝锭社会库存虽有小幅增加但仍开始去库，基本面边际改善，提供了铝价下方面积基。

综上，宏观氛围转暖，铝价震荡偏好。核心策略建议关注下方支撑，逢低补库。

关键数据摘要

• 铝价波动：LME铝3个月合约涨19.0美元/吨，SHFE铝连三合约跌145.0美元/吨。
• 库存：铝锭社会库存增至59.6万吨，铝棒库存减少1.4万吨。
• 经济指标：欧美PMI数据好转，显示制造业活力回升。

风险因素

• 美国关税政策不确定性、美联储货币政策调整、消费不及预期均可能影响市场。