20230102-国盛证券-传媒行业周报_12月游戏版号发放_广电总局印发_关于推动短剧创作繁荣发展的意见_通知_9页_538kb

传媒板块总结

核心内容概述

本周（12.26-12.30），传媒板块上涨 1.91%，成为市场中表现较为突出的板块之一。随着2022年最后一个交易日的上涨，传媒板块迎来了一波情绪修复。从长期来看，传媒板块在2022年第三季度已筑底，政策面持续鼓励虚拟现实、元宇宙等新技术发展，为板块估值修复提供了有力支撑。当前建议投资者关注VR、元宇宙等新技术方向的公司，以及基本面长期向好的个股。

主要观点与推荐标的

1. 疫情修复主线

• 推荐标的：万达电影、中国电影、分众传媒、华立科技、兆讯传媒、芒果超媒
• 观点：随着疫情逐步恢复，影视、广告、传媒等相关行业迎来复苏机会，重点布局疫情修复相关的公司。

2. 元宇宙及文化数字化

• 推荐标的：锋尚文化、风语筑、城市传媒、罗曼股份、力盛体育、视觉中国、华扬联众、蓝色光标、文交所概念股（三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股）
• 观点：当前板块估值回调至低位，建议关注VRAR、虚拟人、NFT等方向的产业落地及企业财报兑现情况。

3. 游戏行业

• 推荐标的：恺英网络、三七互娱、完美世界、吉比特、宝通科技、紫天科技
• 观点：游戏板块估值处于历史底部，国内VR设备销售进入加速期，板块有望迎来估值修复。建议重点关注Pico相关标的及核心游戏公司。

4. 港股与中概股

• 推荐标的：快手、泡泡玛特、爱奇艺、腾讯音乐、哔哩哔哩
• 观点：港股中推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业，如快手；同时关注潮玩盲盒龙头泡泡玛特及内容平台如爱奇艺、腾讯音乐等。

重点事件回顾

1. 游戏版号发放

• 国产游戏版号：12月共发放84个，包括网易《巅峰极速》、西山居《尘白禁区》等。
• 进口游戏版号：时隔548天后首次发放，共44个，如《无畏契约》（海外名《瓦罗兰特》）、《宝可梦大集结》等。
• 意义：版号发放回归常态化，有助于缓解行业供给压力，提振市场情绪。

2. 短剧发展政策

• 文件发布：广电总局印发《关于推动短剧创作繁荣发展的意见》，鼓励短剧在卫视黄金时段播出或首页首屏上线。
• 数据支持：2022年上半年微短剧备案数量较2021年同期增长511.1%，上线数量增长351.7%。
• 平台布局：六大视频平台（腾、优、芒、快、抖、B站）均已完成微短剧剧场化布局，爱奇艺推出专门分账合作模式。

3. 快手与网易云音乐合作

• 合作内容：快手音乐接入网易云音乐的“云村交易所”，网易云音乐入驻快手宣发后台。
• 应用扩展：快手旗下“快影”、“回森”、“一甜相机”等应用也将支持网易云音乐授权歌曲。

4. B站竖屏视频增长

• 数据表现：2022年第二、第三季度，竖屏视频日均播放量同比增长400%以上。
• 商业化进展：B站广告效率大幅提升，推出多种转化能力，如直播带货、活动页等。

子板块数据跟踪

1. 游戏

• 重点游戏：《英雄联盟手游》《金铲铲之战》《幻塔》《斗罗大陆：武魂觉醒》《一念逍遥》《最强蜗牛》等。
• 榜单变化：部分游戏排名有所波动，但整体表现稳定。

2. 院线

• 周票房：内地电影市场周总票房约3.95亿元（不含服务费），前三为《阿凡达：水之道》（2.56亿元）、《想见你》（1.09亿元）、《绝望主夫》（0.09亿元）。

3. 影视视频

• 剧集热度：《回来的女儿》（85.2）、《县委大院》（80.3）、《向风而行》（78.7）排名前三。
• 综艺热度：《无限超越班》（74.3）、《时光音乐会第二季》（69.2）、《一年一度喜剧大赛第二季》（68.1）排名前三。

风险提示

• 政策监管风险：行业受政策影响较大，存在监管趋严的可能性。
• 竞争加剧风险：行业内竞争日益激烈，可能影响企业盈利空间。
• 疫情影响超预期风险：疫情可能对行业复苏进程产生不确定性影响。

投资建议

当前传媒板块处于估值底部，政策支持与行业复苏趋势叠加，具备较好的配置价值。建议重点关注：

• VR/AR方向：如恺英网络、紫天科技等；
• 元宇宙相关：如风语筑、蓝色光标等；
• 疫情修复主线：如万达电影、分众传媒等；
• 港股及中概股：如快手、泡泡玛特、爱奇艺等。

分析师信息

• 分析师：顾晟、吴珺
• 执业证书编号：S0680519100003、S0680521010001
• 邮箱：gusheng@gszq.com、wujun@gszq.com

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