> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 传媒行业总结报告 ## 核心内容概述 2026年4月7日发布的传媒行业跟踪报告指出，当前行业面临技术与政策双重变革。一方面，字节、阿里、谷歌等科技巨头相继推出AI视频及图像生成模型，标志着AI技术在内容产业中的规模化商用进程加快；另一方面，国家广电总局启动了不良动画微短剧和动画短视频的专项治理，推动AI漫剧行业向合规化发展。报告对行业走势、投资方向及潜在风险进行了分析，整体维持“强于大市”的投资评级。 ## 主要观点 ### 1. AI视频及图像生成技术加速商用 - 字节、阿里、谷歌三大科技公司集中发布AI生成模型，显示AI内容生成技术已进入规模化落地阶段。 - 模型在生成质量、可控性、成本效率等方面持续突破，推动AI成为内容产业的新型“基础设施”。 - AI视频及图像生成技术将在广告营销、短视频、电商素材、影视创作等场景实现深度渗透，驱动内容生产范式降本增效与产业格局重塑。 ### 2. AI漫剧行业进入合规化新阶段 - 国家广电总局自4月1日起实施不良动画微短剧专项治理，要求未履行备案程序的AI动画微短剧、动态漫等下线。 - 这一举措标志着AI漫剧行业从“野蛮生长”转向“持证上岗、合规经营”，短期将加速行业洗牌，长期利好内容精品化与合规主体。 ### 3. 游戏行业前景向好 - 游戏行业供给端持续释放新品，版号常态化趋势稳固。 - 龙头公司政策调整为行业带来长期成长潜力，建议关注具备产品储备、研发能力及全球化运营的头部厂商。 ### 4. AI商业化成为行业主线 - 随着AI技术的提升，下游应用场景的商业化兑现成为重点。 - 建议重点跟踪AI+内容创作、AI+游戏、AI+营销广告等领域的落地进展，关注具备场景整合能力、用户粘性与清晰变现路径的标的。 ## 关键信息 ### 3.1 AI: Seedance 2.0 开放公测 - 由字节推出，面向企业用户开放。 - 仅限完成企业认证的主体参与，个人用户暂不开放。 - 默认并发数为10，不支持上调。 - 真人肖像验证授权与自定义虚拟人像功能暂不开放，需签署保底合作协议并支付10%预付款。 ### 3.2 AI: 阿里 Wan 系列 2.7 版本发布 - 包括图像生成与编辑模型Wan2.7-Image和视频生成模型Wan2.7-Video。 - 新版本支持文本、图像、视频、音频全模态输入，覆盖生成、编辑、复刻、重塑、驱动、续写、参考等流程。 - 解决AI生图中的审美疲劳与色彩失控问题，提升生成内容的“活人感”与精准度。 ### 3.3 AI: 谷歌推出Veo 3.1 Lite视频模型 - 为谷歌DeepMind推出，是目前最实惠的视频生成工具。 - 支持文本生成视频与图像生成视频，提供720p与1080p分辨率选项。 - 兼容竖屏与横屏，生成时长可选4秒、6秒、8秒。 - 费用为每秒0.05美元，仅对Google AI Studio的付费开发者用户开放。 ### 3.4 影视：爱奇艺拟赴港上市 - 爱奇艺已向港交所提交上市申请，细节待定。 - 同日通过董事会批准股份回购计划，未来18个月内可回购至多1亿美元股份。 ### 3.5 影视：清明档票房表现 - 2026年清明档（4.4-4.6）票房达3.06亿元，观影人次803.33万。 - 票房前三分别为《超级马力欧银河大电影》、《我，许可》、《挽救计划》，分别收获0.64亿、0.48亿、0.43亿票房。 ## 风险提示 - **政策环境变化**：AI漫剧行业监管趋严，可能影响行业发展节奏。 - **消费复苏不及预期**：若消费市场复苏缓慢，可能影响广告营销及内容消费。 - **市场竞争加剧**：AI生成技术加速落地，竞争加剧。 - **创新技术应用不及预期**：AI技术在实际应用中可能面临落地困难。 - **AI应用侵权风险**：AI生成内容可能涉及版权问题。 - **商誉减值风险**：行业整合过程中可能出现商誉减值。 ## 投资评级 - **行业投资评级：强于大市**：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。 - **公司投资评级**： - **买入**：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。 - **增持**：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。 - **观望**：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。 - **卖出**：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。 ## 基准指数 - 基准指数为沪深300指数。 ## 总结 当前传媒行业正处于技术与政策双重变革的关键时期，AI生成技术的快速发展为内容产业带来新的增长点，而监管政策的收紧则推动行业向规范化、精品化方向发展。建议投资者关注具备AI技术整合能力及合规运营优势的头部企业，同时警惕政策、市场及技术应用带来的潜在风险。