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锌风险管理报告总结（2025年8月7日）：

• 作者：南华有色金属研究团队，分析师肖宇非和林嘉玮
• 当前锌价：22580元/吨，波动率14.21%，历史百分位22.2%，预测区间21000-23500元/吨
• 风险管理建议：
  • 做空策略：卖出75%，入场区间22700
  • 做多策略：买入50%，入场区间21700
• 核心矛盾：供给端从紧转向过剩，库存累库（LME和上期所库存突破10万吨），需求疲软，宏观数据和情绪主导
• 利多因素：低库存、降息预期、冶炼厂减停产
• 利空因素：需求增速放缓、下游采购支撑不足、矿端宽松（TC上涨）
• 重要新闻：8月锌精矿产量可能小幅下滑；7月产量环比增长
• 其他数据：锌现货升贴水、沪锌期货价、LME锌库存季节性显示累库趋势