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爱建证券研究所晨会纪要总结（2021年9月29日）

核心内容概览

本次晨会纪要主要围绕国内市场走势、行业动态、宏观经济数据及国际市场表现展开分析，重点探讨了市场在国庆长假前的结构性分化趋势，以及全球宏观环境对市场的影响。

国内市场分析

市场走势

• 股指缩量震荡：周二沪深股指缩量震荡整理，整体围绕前一日收盘价波动。
• 板块轮动加剧：前期活跃的白酒、农林牧渔、医疗板块出现调整，而石化天然气、电力和煤炭板块表现活跃。
• 成交量萎缩：全天两市成交量降至1.04万亿，较此前明显减少，显示市场观望情绪浓厚。
• 结构性行情持续：市场缺乏持续性热点，主要表现为板块轮动，增量资金不足，存量资金主导。

市场情绪与政策影响

• 假日效应显现：随着国庆长假临近，市场避险情绪升温，部分稳健资金加速兑现。
• 流动性与政策：国内货币政策保持稳健，IPO常态化但产业资本减持趋势未减，南向资金持续流出，导致市场资金面失衡。
• 技术面分析：自5月份以来，股指震荡回升，但近期创业板指数表现较弱，跌破半年线，对市场形成较大拖累。
• 操作建议：建议投资者“重个股轻指数”，关注个股表现，控制仓位，精选优质标的。

行业动态与点评

物联网行业

• 政策支持：工信部等八部门联合发布《物联网新型基础设施建设三年行动计划（2021-2023年）》，目标到2023年底，推动10家物联网企业成长为产值过百亿的龙头企业。
• 发展方向：支持发展专精特新“小巨人”企业，培育国家物联网新型工业化产业示范基地，促进产业规模化、集约化、高价值发展。

半导体行业

• 资本支出创新高：SIA报告显示，2021年全球半导体资本支出预计达1500亿美元，2022年将超过这一数字。
• 行业背景：全球芯片短缺问题持续影响终端市场，提高资本支出是应对缺芯危机的长期策略。

宏观经济数据

1. 工业企业利润：1-8月规模以上工业企业利润总额56051.4亿元，同比增长49.5%，两年平均增长19.5%。8月利润保持稳定增长，但面临成本高企等挑战。
2. 物联网政策：八部门联合印发三年行动计划，明确物联网产业发展方向和目标。
3. 新型储能管理：国家能源局发布《新型储能项目管理规范（暂行）》，强调动力电池梯次利用的安全性与规范性。
4. 互联网行业：1-8月规上互联网企业完成业务收入10068亿元，同比增长25.4%。细分领域增长不一，信息服务类持续增长，网络销售与物流平台增势突出，互联网接入服务收入略有下降。

国际市场表现

主要指数

• 道琼斯工业指数：下跌1.63%
• 标普500：下跌2.04%
• 纳斯达克指数：下跌2.83%

大宗商品

• NYMEX原油：下跌1.48%
• COMEX黄金：下跌1.03%
• LME铜：下跌1.13%
• CBOT大豆：下跌0.89%

市场解读

• 美国房价上涨：7月S&P/CS 20座大城市房价同比上涨19.95%，创历史新高。
• 德国消费者信心回升：10月Gfk消费者信心先行指数升至2020年4月以来的最高值，显示消费者情绪恢复至疫情前水平。
• 全球市场震荡：欧美股指同步震荡，市场波动加大，反映全球市场不确定性上升。

关键信息总结

• 国内市场：缩量震荡，结构性分化明显，板块轮动频繁，投资者信心不足。
• 政策导向：国家推动物联网和新型储能发展，加强产业扶持与规范。
• 全球市场：欧美股市震荡，大宗商品价格波动，美国房价创新高，德国消费者信心回升。
• 投资建议：关注个股表现，控制仓位，重视创业板动向，警惕市场流动性风险。

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