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2025-04-07 原油早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油市场早报，内容涵盖近期市场动态、供需分析、库存数据、持仓情况及市场预期等，旨在为投资者提供参考信息，不构成投资建议。

主要观点

• 市场情绪：近期市场情绪极度悲观，油价因特朗普加征关税和OPEC+增产政策双重打击，出现大幅下跌。
• 油价走势：原油价格在短期内持续下跌，今日可能跌停开盘，后续或出现第二个跌停。
• 短期策略：短线投资者应保持观望，长线空单可继续持有。
• 风险因素：需求端的乐观预期尚未得到验证，关税贸易战风险增加，OPEC+内部团结可能被破坏，战争风险也可能升级。

关键信息

1. 基本面分析

• OPEC+增产：OPEC+八大产油国决定加速增产，预计第三季度全球原油库存将增加80万桶/日，对油价形成明显压力。
• 特朗普关税政策：特朗普宣布对多国实施对等关税，包括柬埔寨（49%）和越南（46%），加剧了市场对全球经济衰退的担忧。

2. 基差与现货市场

• 基差：4月4日，阿曼原油现货价为70.64美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为69.7美元/桶，基差为17.73元/桶，现货升水期货。
• 现货行情：布伦特原油结算价为74.95美元/桶，WTI原油结算价为71.71美元/桶，SC原油结算价为554.4元/桶，阿曼原油结算价为76.11美元/桶。整体现货行情呈现涨跌分化。

3. 库存数据

• API库存：截至3月28日当周，API原油库存增加603.7万桶，高于预期的减少206万桶。
• EIA库存：截至3月28日当周，EIA原油库存增加616.5万桶，同样高于预期。
• 库欣库存：库欣地区库存增加237.3万桶，与前值相比出现反转。
• 上海原油库存：截至4月4日，上海原油期货库存为540.9万桶，保持不变。

4. 技术面分析

• 价格位置：油价在20日均线上方，偏多。
• 市场情绪：短期市场极度恐慌，投资者应避免盲目抄底。

5. 持仓数据

• WTI原油主力持仓：多单减少，显示市场情绪偏空。
• 布伦特原油主力持仓：多单增加，显示市场情绪偏多。
• 中性结论：整体持仓数据中性，需结合其他因素判断。

6. 多空因素

• 利多因素：

  • 巴以冲突再起
  • 美国加大对伊朗的制裁
  • 委内瑞拉原油面临制裁风险

• 利空因素：

  • 需求端乐观仍待验证
  • 关税贸易战风险大幅增加
  • 俄罗斯制裁可能结束

数据来源

• API库存数据、EIA库存数据、WTI原油基金净多持仓数据、布伦特原油基金净多持仓数据均来自Wind和CFTC等权威机构。

投资建议

• 短期：市场极度恐慌，建议短线投资者观望，避免盲目抄底。
• 中长期：长线空单可继续持有，但需关注政策变化和地缘政治风险。

免责声明

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