20211008-宝城期货-聚烯烃偏强震荡_10页_836kb

研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由苏妙达撰写，发布于2021年10月08日，主要分析了聚烯烃（LLDPE和PP）期货市场的行情走势及后市展望。报告结合了国际油价、国内现货价格、新增产能、能耗双控政策、限电政策等多方面因素，对聚烯烃市场进行了深入研判。

主要观点与关键信息

一、今日市场行情

• LLDPE主力2201合约：

  • 开盘价：10055元/吨
  • 最高价：10250元/吨
  • 最低价：9630元/吨
  • 收盘价：9800元/吨
  • 涨幅：2.40%
  • 成交量：366,385手
  • 持仓量：增加7,943手至330,883手

• PP主力2201合约：

  • 开盘价：10400元/吨
  • 最高价：10597元/吨
  • 最低价：9911元/吨
  • 收盘价：10056元/吨
  • 涨幅：1.95%
  • 成交量：719,829手
  • 持仓量：减少18,885手至427,375手

二、今日市场波动逻辑

• 国际油价上涨：美国否认出售石油战略储备并禁止原油出口，推动国际油价上涨，对聚烯烃形成一定支撑。
• 煤炭暴跌：内蒙古煤矿产能核增近亿吨，导致煤炭价格暴跌，进而影响聚烯烃成本结构。
• 聚烯烃高开低走：受国际油价上涨影响，聚烯烃期货高开，但盘中震荡下行，尾盘收涨。
• 成本支撑明显：原油和甲醇价格高位运行，对聚烯烃成本形成支撑。
• 供应端压力：国内新增产能持续释放，包括青岛金能、兰化榆林装置、辽阳石化等，对市场构成压力。

三、聚烯烃现货价格

• LLDPE：国内主流价格在9850-10100元/吨
• LDPE：国内主流价格在13250-13450元/吨
• HDPE：国内主流价格在10150-10250元/吨
• 拉丝市场：主流价格在9900-11150元/吨
• 共聚市场：主流价格在9900-10200元/吨

四、后市研判

• 利多因素：

  • 布伦特原油价格上涨至82美元/桶
  • CFR东北亚乙烯维持在1136美元/吨，CFR中国丙烯维持在1016美元/吨
  • 能耗双控政策导致煤化工装置降负荷，如久泰集团、中天合创分别降至7成和5成
  • 节前BOPP开工率上涨0.1个百分点至61.2%
  • 北方农膜需求增加，开工率提升3个百分点
  • 下游需求旺季来临，节后有补货需求

• 利空因素：

  • 国内新增产能压力依然存在，如山东寿光、浙江石化二期、青海大美煤业、天津渤化即将投产
  • 节前塑编需求旺季，开工率上涨1.4个百分点至52.4%，但部分厂家仍亏损
  • 石化库存节前累库25万吨至87.5万吨，比去年同期少4万吨

• 主导逻辑：

  • 能耗双控政策对供应端形成压制
  • 原油和甲醇价格高位支撑成本
  • 下游需求旺季来临，节后有补货预期
  • 综合来看，聚烯烃预计偏强震荡

附：宝城期货各地营业部信息

免责条款

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容。
• 本报告未考虑个别客户的特殊投资目标或财务状况。
• 宝城期货不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。
• 非客户接收人应在使用前咨询独立投资顾问。