20260630-建信期货-国债日报_7页_1mb

宏观金融团队总结

一、核心内容

1. 团队成员信息

• 何卓乔（宏观贵金属）

  • 电话：18665641296
  • 邮箱：hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3008762

• 黄雯昕（国债集运）

  • 电话：021-60635739
  • 邮箱：huangwenxin@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3051589

• 聂嘉怡（股指）

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03124070

2. 当日行情回顾

• 国债期货全线收涨：6月29日，央行首次开展隔夜逆回购操作，操作利率或低于预期，带动市场情绪向好。
• 利率现券收益率下行：银行间各主要期限利率现券收益率全面下行，幅度在1~2bp，10年国债活跃券260010收益率报1.713%，下行1bp。
• 资金市场宽松：央行持续呵护流动性，开展1575亿元7天期逆回购和3000亿元隔夜逆回购操作，当日净回笼190亿元。资金面转松，预计跨月无忧。
• 市场利率回落：DR隔夜回落1.67bp至1.3535%，7天资金利率回落1.41bp至1.4531%。

3. 结论分析

• 基本面支撑债市：5月经济数据疲软，消费和地产投资进一步下滑，内需不振，通胀难以扩散，政策转向可能性增加，支撑债市多头信心。
• 短期流动性无忧：央行积极操作缓解市场担忧，跨季资金压力缓解，市场情绪有望修复。
• 关注后续动态：需关注跨季后央行流动性回笼情况及PMI数据表现。

二、行业要闻

1. 央行操作

   • 6月29日开展1575亿元7天期逆回购和3000亿元隔夜逆回购操作，净回笼190亿元。
   • 首次实际运用隔夜逆回购操作，未披露利率，意在管理市场预期。

2. 伊朗警告

   • 伊朗伊斯兰革命卫队海军声明要求船只通过霍尔木兹海峡必须与革命卫队协调，违规将受处置。

3. 上海新房成交

   • 上周上海新建商品住宅成交面积17.14万平方米，环比增加82.78%，为今年第二高点。

4. 日本央行表态

   • 外汇汇率走势需反映基本面，若通胀超出预期，可能加快加息步伐。

5. 欧盟法规通过

   • 欧盟理事会通过两项法规，落实与美国联合声明中关于关税的承诺。

三、数据概览

1. 国债期货行情

• 主力合约走势、跨期价差、跨品种价差（2年与30年、10年、5年；5年与30年、10年；10年与30年）均有相关图表支持，显示市场波动情况。

2. 货币市场

• SHIBOR期限结构变动：图4显示SHIBOR各期限利率变化。
• SHIBOR走势：图5展示SHIBOR整体走势。
• 银行间质押式回购加权利率变动：图6显示回购利率变化。
• 银存间质押式回购利率变动：图7展示银存间利率变动。

3. 衍生品市场

• Shibor3M利率互换定盘曲线：图14显示Shibor3M互换利率走势。
• FR007利率互换定盘曲线：图15展示FR007互换利率变化。

四、建信期货业务机构

五、联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 全国客服电话：400-90-95533 转 5
• 网址：http://www.ccbfutures.com