20240129-紫金天风-玉米周报_小幅反弹_震荡运行_31页_4mb

玉米市场2024年1月29日分析报告总结：

• 核心观点：中性。玉米价格预计维持震荡偏弱趋势，年前卖压存在但供给压力稍缓，2405合约建议区间为2330元/吨至2430元/吨，需关注库存改善和下游需求变化。

• 供应端：国内东北和华北产区价格震荡走弱，库存低但消化能力不足；国际市场巴西玉米主产区干旱影响播种和生长，预计1月到港中国约19402万吨；乌克兰出口同比增加。

• 需求端：国内饲料需求疲软，生猪利润不佳但价格偏强；深加工需求改善明显，玉米淀粉利润回升，开机率上升；全年进口玉米中，巴西贡献约40%，同比增316%。

• 市场动态：美国玉米出口进度快于往年，净销售环比减少；基差和价差略降，玉米与小麦价差扩大；天气影响物流，降水可能缓解部分供给压力。

总体，短期价格震荡，受多重因素平衡影响。