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格林大华期货早报（20240129）总结

玉米

品种观点

受南美供给预期改善和下游需求担忧影响，上周五CBOT玉米期货下跌；中国小年临近，基层售粮放缓，现货止跌企稳；期货盘面短线反弹，中线维持区间运行。

操作建议

2405合约关注2300-2400元/吨的区间波段交易机会。

利多因素

小年临近，基层售粮节奏放缓，部分企业上调收购价；中储粮增储限制下方空间；替代效应减弱，渠道及下游企业库存低位，节前备货需求存；
周末锦州港收购价稳定，东北基层售粮进度偏慢；巴西玉米进口利润窗口开启低于国内成本。

利空因素

南美玉米供给预期改善叠加下游需求忧虑，CBOT玉米期货主力日跌幅116%；
国内东北供给压力仍存，母猪淘汰加快导致饲料消费预期减弱；下游企业采购观望。

风险因素

国内新作上市节奏、增储规模、进口谷物、生猪疫病等。

生猪

品种观点

短期受春节备货支撑，可能形成高点；季节性消费旺季将带动价格波动；中长期供需矛盾或导致价格下行；长期走势取决于产能调整和疫病控制。

操作建议

维持逢高沽空策略，2403/05合约关注14300/15100元/吨压力；
中长期合约建议逢高套保，关注2407/09/11合约多档压力位。

利多因素

周末猪价主线稳定，局部价格上涨；1月26日猪粮比5.52，处过度下跌预警；冻品库存偏低，节前备货需求预期存在支撑。

利空因素

春节后消费能力预计回落，供给持续过剩；规模场中大猪存栏同比增37%；母猪存栏高于合理水平，育肥成本或下降；生猪体重减少，冻品库容率明显增长。

风险因素

宏观调控、猪瘟疫情、收储政策、冻品库存及二次育肥情绪等均影响行情。

免责声明及分析师信息不纳入本次总结内容。