20241021-紫金天风-玉米周报_上行乏力_30页_4mb

玉米市场周度分析总结

截至10月17日，乌克兰已从约84.8%的播种面积上收获4280万吨谷物，其中玉米1320万吨。巴西玉米主产区当周气温偏高，中部和南部降水偏少，预计本周气温继续保持高位，南里奥格兰德州降水增多，中部主产区降水预计偏多。2024/25年度巴西一茬玉米播种率为25.9%。美国玉米优良率仍为64%，与上周持平，去年同期为53%。

国内玉米市场上周价格重心上移，东北地区价格趋稳，华北地区震荡偏强运行，基层购销活跃度低，农户惜售。销区玉米价格先涨后跌，受期货价格和饲料采购等因素提振，港口价格明显上涨。新粮上市增加供应压力，叠加政策收储效果有限，价格上行空间有限。

生猪市场方面，上周猪价震荡偏弱。供应端肥猪价格高位运行，但标猪供应不足，二次育肥谨慎；需求端无明显提振，冻品去库缓慢。预计本周供需双增，猪价小幅震荡调整。

深加工方面，玉米淀粉利润有所改善，开机率小幅下降，玉米消耗量上升。上周港口库存有所增加，企业利润分化。基差震荡上行，期货市场主力合约下行。

国际市场方面，美国玉米出口装船量下降，未交割销售量增加，出口节奏放缓。南美玉米主产区天气表现复杂，预计阶段性天气扰动影响收割进度。

综合来看，玉米市场供需矛盾未明显缓解，供给端新粮上市压力与消费端恢复缓慢形成制衡，价格或将维持区间震荡。政策面若无超预期利好，弱势调整可能性较大。

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