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新世纪期货盘前交易提示（2021-4-16）总结

一、核心内容概览

黑色产业链

• 螺纹：受唐山高炉限产未放松及邯郸限产预期影响，钢材供给收缩，价格偏强。但由于价格高位，下游恐高情绪明显，短期上冲动能不足，建议逢高出货。
• 铁矿石：发运量回落，但成材高利润可能推动供需传导，预计震荡偏强。关注五一补库需求及印尼镍铁回流情况。
• 焦煤、焦炭：焦煤调整，焦炭反弹，整体市场预期偏强。
• 动力煤：处于低位盘整，需关注下游需求变化及库存情况。
• 整体趋势：黑色产业链受政策与供需影响，呈现震荡偏强格局，尤其在“金三银四”需求回暖背景下，螺纹有望迎来新牛市。

有色金属产业链

• 铜：受南美疫情、国内消费及美联储政策影响，走势震荡。关注全球消费复苏及新能源汽车需求。
• 铝：社会库存下降，下游消费良好，碳中和政策利好，预计中线多单可持有。
• 锌：社库转为下滑，下游需求好转，预计震荡偏强。
• 铅：供应略紧，但下游需求未改善，建议空单谨慎持有。
• 锡：供应持续收紧，冶炼厂减停产加剧，预计震荡。
• 镍：供应偏紧，但需求疲软，预计震荡。

能源化工产业链

• PTA：装置检修和复产并进，开工率低于80%，库存压力缓解，建议逢低买入。
• 乙二醇（EG）：港口库存持续去库，价差反弹动能足，短期估值中性偏低，建议逢低买入。
• 原油：EIA库存降幅超预期，中东局势紧张，预计短期震荡偏强，中长期受能源转型影响可能下行。
• 沥青：市场观望为主，需关注原油走势及下游需求变化。
• 涤纶短纤：产销有所好转，但整体仍受供需影响，市场震荡。
• 甲醇：沿海库存下降，供应偏紧，价格波动较大。

农产品产业链

• 豆粕：受美豆播种意向面积下降及巴西产量上调影响，预计短线震荡偏强。
• 菜粕、豆一、豆二：整体震荡偏多，需关注天气及政策调控风险。
• 油脂：马棕油库存增加，国内进口大豆成本高，油脂短期震荡。
• 棉花：国内外价格反弹，进口配额影响减弱，关注美国得州天气及全球消费强劲。
• 橡胶：沪胶震荡走高，5月合约交割后或迎来转机，需关注下游需求及政策变化。
• 白糖、天然橡胶：部分品种受进口关税及天气影响，价格波动较大。

金融板块

• 沪深300：宽幅震荡，北向资金净买入，股指多头可继续持有。
• 股票市场：外围市场回暖，国内资金市场利率偏低，市场情绪有所改善。

二、主要观点

• 黑色产业链：政策推动下供给收缩，钢材价格偏强，但短期上冲动能不足，建议逢高出货。
• 有色金属：铜、铝、锌等品种受供需及政策影响，中线多单可持有，空单需谨慎。
• 能源化工：PTA、EG短期震荡偏强，原油中长期或受能源转型影响下行。
• 农产品：豆粕、油脂震荡偏多，棉花价格受全球消费强劲支撑，橡胶关注交割后走势。
• 金融市场：国内股市震荡，资金流入支撑多头，关注外围市场情绪及政策变化。

三、关键信息

政策与宏观因素

• 国务院推动“放管服”改革，引导社会资本参与碳减排。
• 中国全国性碳排放权交易市场预计6月底启动，碳中和政策对铝、铜等品种形成利好。
• 央行预计2030年前碳减排投入2.2万亿元，推动绿色能源发展。

产业链动态

• 唐山高炉限产未放松，邯郸限产将跟进，钢材供给收缩。
• 螺纹钢利润空间扩大，电炉钢补充供应，南北价格倒挂。
• 铜矿供应紧张，需求增加，铜价中长期有望上涨。
• 铝库存下降，下游消费良好，碳中和政策利多。
• 锌供应偏紧，下游需求回暖，支撑价格上涨。
• 铅供应压力下降，但需求未改善，走势偏弱。
• 锡供应持续收紧，冶炼厂减停产，预计震荡。

市场情绪与资金流向

• 外围市场回暖，提振国内投资者信心。
• 北向资金净买入，股指多头可继续持有。
• 金融板块波动率回落，市场情绪偏稳。

四、风险提示

• 豆粕：国内非洲猪瘟影响仍存，下游补栏谨慎。
• 油脂：南美大豆集中上市，东南亚天气及政策调控风险。
• 原油：全球能源转型加速，需求下降可能压制油价。
• 铜：南美疫情及供应变化可能影响价格走势。
• 铅：下游需求未明显改善，短期上行动能不足。
• 锡：供应紧张与需求稳定之间的矛盾可能持续。
• 农产品：天气变化及政策调整可能对价格造成较大影响。

五、操作建议

• 螺纹：建议前期多单逢高出货，关注需求变化。
• 铁矿石：震荡偏强，关注五一补库及印尼供应情况。
• PTA、EG：建议逢低买入，关注装置检修及库存变化。
• 铜、铝、锌：中线多单可持有，关注供需及政策变化。
• 铅：短期空单谨慎持有，关注下游需求恢复情况。
• 棉花、橡胶：关注天气及下游需求，适时布局。
• 金融：股指多头可继续持有，关注外围市场及资金流向。