20251124-国泰期货-镍_累库节奏稍有放缓_宏观与消息短线扰动_不锈钢_钢价承压低位震荡_但下方想象力有限_3页_605kb

期货研究总结

不锈钢

• 基本面：不锈钢价格受到压力，维持低位震荡态势。
• 趋势判断：下方空间有限，整体趋势中性略偏弱。

镍

• 基本面跟踪：
  • 累库节奏有所放慢。
  • 印尼政策调整影响镍矿产量。
  • 国际制裁及审批流程影响印尼镍矿项目开发。
• 宏观扰动：
  • 印尼政府接管矿区，计划并制裁部分矿业公司，新规定有过渡条款。
  • 美元流动性释放、通胀压力及官员偏鸽表态。
  • 中国暂停进口俄镍补贴调查。
  • 印尼暂停新冶炼许可，加强安全检查，预期有产量下调风险。
• 趋势强度：+1；不锈钢+1。

宏观因素

• 地缘与政策：印尼、美国及俄镍相关事项为短期变量。
• 市场反应：市场波动较大，需关注印尼政策落地执行及全球宏观节奏变化。

分析师

• 姓名：张再宇
• 资质号：Z0012479