20220710-国盛证券-量化周报_可以考虑逢高减仓了_25页_1mb

报告摘要

量化周报总结

核心内容

本周A股市场整体震荡下行，全周收跌近1%。市场分化严重，主要体现在结构与幅度分化及板块之间分化。新能源、汽车、机械等热门板块涨幅较高但结构简单，而其他板块涨幅较低但结构复杂。同时，热门赛道板块如新能源、汽车等已走出较为完整的3浪结构，规模指数也基本完成7-9浪结构，表明市场可能进入日线级别反弹的顶部。

主要观点

短期策略建议：
- 市场若继续上涨，投资者可考虑逢高减仓。
- 创业板处于日线级别反弹的后半阶段，可适当减仓。
- 银行、地产、建筑尚未确认日线上涨，可关注其反弹机会。
中期看好板块：
- 金融、基建、医药等板块被中期看好。
- 非银金融自2020年7月起进入周线级别下跌，调整充分，正在筑底，适合长线布局。
- 房地产进入周线熊市，建议逢日线反弹高点降低仓位。
- 军工、汽车、基础化工、轻工制造等板块刚确认周线熊市，且日线仅走1浪，中期建议逢反弹减仓。
- 新能源确认周线级别下跌，标志着前期强势板块全面没落。
市场情绪与景气度：
- A股景气指数回落，当前处于主跌浪阶段，预计2023年二三季度见底。
- A股情绪指数见底信号为“多”，见顶信号为“空”，综合信号为“多”，建议继续持有。
- 情绪指标择时模型维持看多信号，表明市场情绪尚未见顶。
主题投资机会：
- 本周推荐新能源汽车概念，其驱动事件为国家政策支持及资本市场细分板块表现。
- 新能源汽车概念股包括阿尔特、大港股份、中创环保等。
增强组合表现：
- 中证500增强组合跑赢基准0.36%，沪深300增强组合跑赢基准0.39%。
- 两组合在2020年至今的超额收益分别为31.76%和20.68%，最大回撤分别为-4.22%和-5.86%。

关键信息

市场走势：本周大盘震荡下行，创业板震荡上行，但整体市场仍处于调整阶段。
行业分析：非银金融、房地产、军工、汽车、传媒、通信、化工等板块处于周线级别下跌，调整未结束；金融、基建、医药等板块被中期看好。
风格因子表现：市值因子表现不佳，市场呈现小盘风格；动量因子表现较好；价值和杠杆因子跑赢市场，盈利和成长因子回撤。
指数分析：上证综指、上证50、沪深300等主要指数处于日线级别上涨或下跌阶段，需关注其结构完成情况。

风险提示

量化周报观点基于历史统计与量化模型，存在模型失效和历史规律变化的风险。

附录信息

指数分析及投资建议：
- 上证综指上涨走完了5浪结构，上涨结束概率60%。
- 上证50上涨走完了5浪结构，上涨结束概率69%。
- 沪深300上涨走完了7浪结构，上涨结束概率67%。
- 中证500上涨走完了3浪结构，上涨结束概率39%。
- 中证1000上涨走完了3浪结构，上涨结束概率25%。
- 创业板上涨走完了5浪结构，上涨结束概率54%。
行业分析及投资建议：
- 石油石化、煤炭、钢铁、电力与公用事业、基础化工、医药、食品饮料等板块处于不同浪结构，需关注其结束概率。
- 银行、非银金融、房地产等板块处于周线级别下跌或上涨，中期走势需进一步观察。