20180318-东北证券-传媒_把握板块短期催化剂_持续推荐平台型_技术型公司_13页_939kb

报告摘要

本报告为2018年3月18日发布的东北证券传媒行业动态报告，评级为“优于大势”。报告指出，传媒板块的高科技公司有望受益于市场风格偏好，建议投资者关注内容付费、消费升级和技术进步三大主线。重点推荐具有业绩支撑+低估值属性的细分龙头公司，以及具备短期催化剂性质的优质个股。

板块表现
- 本周传媒（申万）行业指数下降0.47%，跑赢创业板（-1.21%）、沪深300（-1.44%）和上证综指（-1.25%）。
- 各子板块表现不一，其中“其他文化传媒”涨幅最大，达6.28%，而“影视动漫”和“营销传播”分别下跌1.14%和1.08%。
重点推荐公司
- 游戏板块：推荐三七互娱、游族网络、完美世界，关注金科文化。三七互娱凭借大作集中上线及买量+产品模式验证获得关注；游族网络拥有顶级IP资源，品类扩张稳步推进；完美世界储备了三大重磅端改手，重度MMO变现逻辑成熟；金科文化具备全球化IP和稀缺流量卖方价值。
- 影视板块：推荐华策影视、慈文传媒、快乐购。华策影视是超级大剧缔造者，具备出海优势；慈文传媒储备丰富，未来两年增长潜力大；快乐购是“平台+内容”稀缺标的，受爱奇艺美股上市预期带动，估值有望回升。同时建议关注捷成股份，其具备影视版权稀缺属性。
- 广告营销板块：推荐分众传媒（行业护城河+渗透率提升）、蓝色光标（数字营销龙头）、华扬联众（互联网媒介代理龙头）。
行业热点与催化剂
- 爱奇艺美股上市预期强烈，预计3月底挂牌，或带动视频平台公司及内容制作公司估值回升。
- 内容付费、消费升级和技术进步是未来行业发展的三大主线，建议投资者把握机会。

重点公司财务数据
- 华策影视：现价12.51元，2016A EPS 0.27，2018E EPS 0.44，2018E PE 28，评级“买入”。
- 总文传媒：现价38.29元，2016A EPS 0.92，2018E EPS 1.62，2018E PE 24，评级“买入”。
- 快乐购：现价38.00元，2016A EPS 0.17，2018E EPS 0.92，2018E PE 41，评级“买入”。
- 金科文化：现价12.68元，2016A EPS 0.19，2018E EPS 0.56，2018E PE 23，评级“买入”。
- 分众传媒：现价14.22元，2016A EPS 0.36，2018E EPS 0.55，2018E PE 26，评级“买入”。
行业数据
- 传媒行业成分股数量为141只，总市值18138亿元，流通市值10984亿元，市盈率20.19，市净率2.20。
- 行业整体营收为4714亿元，净利润为544亿元，资产负债率为37.10%。
近期行业动态
- 爱奇艺计划于2018年3月底在纳斯达克挂牌上市，已正式递交招股说明书。
- 微信启动招商计划，将品牌融入跳一跳小游戏。
- 《环太平洋：雷霆再起》等电影即将上映，想看人数较高。
- 优酷独播的《烈火如歌》和腾讯独播的《独孤天下》网络播放量领先。