20250916-西南期货-8月宏观数据分析_8月数据表现平稳_M1增速持续回升_13页_2mb

8月宏观数据整体平稳，显示经济复苏动能有待增强。制造业PMI环比回升0.1个百分点至49.4%，但仍低于荣枯线，生产指数改善但需求疲软。CPI同比下降0.4%，PPI下降2.9%，降幅收窄，通胀压力较低。出口同比增长4.8%，保持韧性，但内外环境不确定性存。M1和M2货币供应增速回升，M1同比6%，M2同比8.8%，流动性改善显著。工业增加值增长5.2%，消费增速回落至3.4%，市场情绪谨慎。房地产投资同比下降12.9%，销售继续下行，但基数因素或缓增速。总体经济呈现向下有底、向上不足格局，政策支持扩大内需将是主导，市场预期逐步好转，但接近不足仍是挑战。2025年有望延续向上修复趋势。