> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属期权市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告为2026年5月28日的贵金属期权早报，涵盖白银和黄金期权的市场数据、期权因子分析及策略建议。重点分析了白银（AG）和黄金（AU）期货合约的行情变化、隐含波动率、压力支撑位、成交量与持仓量PCR等关键指标，并提出相应的期权交易策略。 --- ## 标的期货市场数据 ### 白银（AG） - **标的合约**：ag2608 - **最新价**：18251元 - **涨跌**：-611元 - **涨跌幅**：-3.23% - **成交量**：794,258万手（较前日增加153,809万手） - **持仓量**：264,047万手（较前日增加8,955万手） ### 黄金（AU） - **标的合约**：au2608 - **最新价**：983.56元 - **涨跌**：-15.78元 - **涨跌幅**：-1.57% - **成交量**：178,157万手（较前日增加45,690万手） - **持仓量**：188,353万手（较前日增加11,679万手） --- ## 期权因子分析 ### 白银期权 - **成交量PCR**：1.19（较前日变化+0.35） - **持仓量PCR**：0.79（较前日变化+0.06） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率53.22%上方 - **压力位**：35800 - **支撑位**：15000 ### 黄金期权 - **成交量PCR**：1.00（较前日变化+0.20） - **持仓量PCR**：0.67（较前日变化+0.02） - **隐含波动率**：维持在年平均隐波率28.20%上方 - **压力位**：1080 - **支撑位**：920 --- ## 行情解读 ### 白银（AG） 1. **价格走势**：ag2608合约昨日收盘价下跌3.23%，成交量明显增加，显示市场活跃度上升。 2. **波动率**：隐含波动率维持在年平均水平之上，表明市场预期波动性较高。 3. **持仓PCR**：持仓量PCR为0.7902，处于近一年来的8.98%水平，显示多空持仓比例偏中性。 4. **压力支撑位**：从期权角度分析，白银价格面临压力位35800和支撑位15000。 ### 黄金（AU） 1. **价格走势**：au2608合约昨日收盘价下跌1.57%，成交量增加，市场活跃度提升。 2. **波动率**：隐含波动率维持在年平均水平之上，但波动性预期有所下降。 3. **持仓PCR**：持仓量PCR为0.6658，处于近一年来的38.78%水平，显示多空持仓比例偏中性。 4. **压力支撑位**：黄金价格面临压力位1080和支撑位920。 --- ## 期权策略建议 ### 白银期权 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建**做多波动率**的**买入宽跨式策略**，以获取隐波向实波回归的增值收益。 - 示例：B\_AG2607C19500（买入看涨期权）和B\_AG2607P18000（买入看跌期权） ### 黄金期权 - **方向性策略**：无 - **波动性策略**：建议构建**做空波动率**的**卖出偏空宽跨式策略**，以获取期权时间价值收益。 - 示例：S\_AU2608C1000（卖出看涨期权）和S\_AU2608P984（卖出看跌期权） --- ## 关键信息汇总 | 项目 | 白银（AG） | 黄金（AU） | |------|------------|------------| | 最新价 | 18251元 | 983.56元 | | 涨跌 | -611元 | -15.78元 | | 涨跌幅 | -3.23% | -1.57% | | 成交量 | 794,258万手 | 178,157万手 | | 持仓量 | 264,047万手 | 188,353万手 | | 成交量PCR | 1.19 | 1.00 | | 持仓量PCR | 0.79 | 0.67 | | 平值行权价 | 18300 | 984 | | 压力位 | 35800 | 1080 | | 支撑位 | 15000 | 920 | | 隐含波动率 | 51.28% | 23.91% | | 年平均隐波率 | 53.22% | 28.20% | --- ## 免责声明 - 本报告由五矿期货有限公司发布，基于可靠资料来源。 - 本报告不构成任何投资建议，亦不提供量身定制的交易建议。 - 报告内容仅供参考，不承担因使用报告信息而产生的任何损失责任。 - 未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **公司网址**：[www.wkqh.cn](http://www.wkqh.cn)