文档内容总结
核心内容概述
本文档主要围绕贵金属价格表现、交易数据、比价关系、库存变化、ETF持仓变动、升贴水情况及市场趋势进行分析，涵盖了黄金、白银、铂金、钯金、原油、铜等品种的价格和相关指标变化。同时，提供了多个图表和数据表，用于展示不同时间点的市场动态。
价格表现
| 品种 |
最新价格 |
变化 |
| 伦敦金 |
4426.00 |
-89.50 |
| 伦敦银 |
74.35 |
-1.90 |
| 伦敦铂 |
1947.00 |
0.00 |
| 伦敦钯 |
1399.00 |
0.00 |
| WTI原油 |
93.89 |
0.00 |
| LME铜 |
13653.00 |
-26.50 |
| 美元指数 |
99.15 |
0.00 |
| 欧元兑美元 |
1.16 |
0.00 |
| 英镑兑美元 |
1.34 |
0.00 |
| 美元兑日元 |
159.31 |
0.00 |
| 美国10年期TIPS |
2.09 |
-0.01 |
- 黄金价格：最新为4426.00美元/盎司，较前一交易日下跌89.50美元。
- 白银价格：最新为74.35美元/盎司，较前一交易日下跌1.90美元。
- 美元指数：保持稳定，未发生变化。
- 美国10年期TIPS：收益率为2.09%，较前一交易日下降0.01%。
交易数据
| 指标 |
最新值 |
变化 |
| COMEX白银库存（吨） |
9782.47 |
0.00 |
| 上期所白银库存（吨） |
993.73 |
4.52 |
| 黄金ETF持仓（吨） |
1034.85 |
0.00 |
| 白银ETF持仓（吨） |
15177.78 |
0.00 |
| 上金所白银库存（公斤） |
743.55 |
0.00 |
| 上金所黄金递延费支付方向 |
1 |
-1.00 |
| 上金所白银递延费支付方向 |
2 |
0.00 |
- 白银ETF持仓：最新为15177.78吨，较前一交易日无变化。
- 上期所白银库存：最新为993.73吨，较前一交易日增加4.52吨。
- 黄金ETF持仓：最新为1034.85吨，无变化。
- 上金所白银库存：最新为743.55公斤，无变化。
- 递延费支付方向：黄金递延费支付方向为1（买入），较前一交易日下降1.00；白银递延费支付方向为2（卖出），无变化。
贵金属比价关系
金油比价、金铜比价、金铂比价、铂/钯比价
| 日期 |
金油比价 |
金铜比价 |
金铂比价 |
铂/钯比价 |
| 2017-01-03 |
20 |
25 |
1.5 |
1.0 |
| 2019-06-18 |
40 |
50 |
1.0 |
0.5 |
| 2021-11-26 |
20 |
25 |
1.5 |
0.5 |
| 2024-05-20 |
30 |
40 |
2.0 |
1.0 |
| 2025-12-01 |
35 |
45 |
3.5 |
1.5 |
- 金油比价：从2017年的20升至2025年的35。
- 金铜比价：从2017年的25升至2025年的45。
- 金铂比价：从2017年的1.5升至2025年的3.5。
- 铂/钯比价：从2017年的1.0升至2025年的1.5。
库存与ETF持仓变化
COMEX白银库存
| 日期 |
库存（吨） |
| 2016-01-04 |
4,000 |
| 2018-08-24 |
8,000 |
| 2021-04-19 |
12,000 |
| 2023-12-08 |
16,000 |
- COMEX白银库存：持续上升，从2016年的4,000吨增至2023年的16,000吨。
LBMA白银库存
| 日期 |
库存（千余盎司） |
| 2016-07-31 |
950,000 |
| 2019-03-31 |
1,150,000 |
| 2021-11-30 |
1,180,000 |
| 2024-07-31 |
850,000 |
- LBMA白银库存：从2016年的950,000千余盎司增至2021年的1,180,000千余盎司，随后下降至2024年的850,000千余盎司。
上金所白银库存
| 日期 |
库存（公斤） |
| 2012-07-02 |
1,000,000 |
| 2016-03-22 |
2,000,000 |
| 2019-12-09 |
3,000,000 |
| 2023-08-29 |
500,000 |
| 2024-05-24 |
500,000 |
- 上金所白银库存：从2012年的1,000,000公斤增至2019年的3,000,000公斤，随后大幅下降至2023年和2024年的500,000公斤。
SPDR黄金ETF持仓
| 日期 |
持有量（吨） |
| 2016-01-04 |
700 |
| 2018-08-06 |
900 |
| 2021-03-08 |
1,300 |
| 2023-10-10 |
800 |
| 2026-05-03 |
1,000 |
- SPDR黄金ETF持仓：从2016年的700吨增至2021年的1,300吨，随后下降至2023年的800吨，再回升至2026年的1,000吨。
SLV白银ETF持仓
| 日期 |
持仓量（吨） |
| 2016-01-01 |
8,000 |
| 2018-01-26 |
10,000 |
| 2020-12-03 |
20,000 |
| 2023-10-05 |
14,000 |
- SLV白银ETF持仓：从2016年的8,000吨增至2020年的20,000吨，随后略有下降至2023年的14,000吨。
升贴水情况
上金所白银递延费
| 日期 |
递延费支付方向 |
| 2017-01-03 |
-0.5 |
| 2017-04-18 |
0.5 |
| 2017-07-30 |
-0.5 |
| 2017-10-13 |
0.5 |
| 2025-07-31 |
-0.5 |
| 2025-10-31 |
0.5 |
- 白银递延费：呈现周期性波动，主要在-0.5和0.5之间交替变化。
上金所黄金递延费方向
| 日期 |
递延费支付方向 |
| 2017-01-03 |
-0.5 |
| 2017-04-03 |
0.8 |
| 2017-07-03 |
-0.9 |
| 2017-10-03 |
0.6 |
| 2025-04-03 |
0.5 |
| 2025-07-03 |
-0.6 |
- 黄金递延费：同样呈现周期性波动，主要在-0.5至0.8之间变化。
主要观点
- 贵金属价格波动：黄金和白银价格均出现波动，其中黄金价格下跌，白银价格微跌，铂金和钯金价格保持稳定。
- ETF持仓变化：黄金ETF持仓呈现波动，白银ETF持仓则从2016年持续上升至2020年后略有下降。
- 库存变化：白银库存整体呈现上升趋势，但2023年后出现明显下降。
- 比价关系：金油、金铜、金铂比价均呈上升趋势，铂/钯比价也逐步上升。
- 递延费方向：黄金和白银的递延费支付方向周期性波动，反映市场供需关系变化。
关键信息
- 价格波动：黄金价格近期有所下跌，白银价格也略有下滑。
- 库存趋势：白银库存从2016年持续增长至2020年，随后下降。
- ETF持仓：黄金ETF持仓在2021年达到高峰后有所回落，白银ETF持仓波动较大。
- 比价分析：金油、金铜、金铂比价持续上升，铂/钯比价亦呈上升趋势。
- 递延费方向：黄金和白银的递延费支付方向呈现周期性变化，表明市场对远期合约的供需关系在调整。
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