20260528-国贸期货-股指期权数据日报_1页_412kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档主要分析了上证50、沪深300和中证1000三大股指的近期行情走势、股指期权成交与持仓情况，以及各指数的波动率分析。文档通过图表和数据表格的形式展示了市场波动率的变化趋势、波动率微笑曲线、历史波动率锥等关键指标，旨在为投资者提供市场动态和波动率相关的信息参考。

行情回顾

指数	收盘价	涨跌幅(%)	成交额(亿元)	成交量(亿)
上证50	2934.7122	-1.30	2026.70	56.06
沪深300	4908.1714	-0.80	9090.12	301.71
中证1000	8546.5142	-1.62	6682.83	313.11

从上述数据可以看出，三大股指均出现下跌趋势，其中中证1000跌幅最大。成交额和成交量均较高，显示出市场活跃度。

股指期权成交与持仓情况

指数	期权成交量(万张)	认购期权成交量	认沽期权成交量	成交PCR	期权持仓量(万张)	认购期权持仓量	认沽期权持仓量	持仓PCR
上证50	3.98	2.29	1.69	0.74	8.48	4.98	3.51	0.71
沪深300	11.36	6.76	4.59	0.68	17.61	9.80	7.81	0.80
中证1000	35.93	18.93	17.01	0.90	39.12	21.48	17.64	0.82

从表格数据可以看出，中证1000期权成交量和持仓量均最高，且认购期权与认沽期权成交量接近，表明市场对中证1000的波动预期较高。沪深300的成交PCR和持仓PCR均低于中证1000，显示市场对沪深300的认沽期权偏好较低。

波动率分析

上证50波动率

• 历史波动率（HV5, HV20, HV60）：

  • 2026-01-05：HV5=0.18, HV20=0.12, HV60=0.11
  • 2026-02-05：HV5=0.24, HV20=0.13, HV60=0.11
  • 2026-03-05：HV5=0.05, HV20=0.14, HV60=0.11
  • 2026-04-05：HV5=0.27, HV20=0.15, HV60=0.13
  • 2026-05-05：HV5=0.15, HV20=0.13, HV60=0.14

• 历史波动率锥：

  • 5日：最小值=8%，最大值=72%，当前值=18%
  • 20日：最小值=10%，最大值=45%，当前值=16%
  • 40日：最小值=12%，最大值=35%，当前值=16%
  • 60日：最小值=14%，最大值=30%，当前值=16%
  • 120日：最小值=16%，最大值=22%，当前值=18%

上证50的波动率呈现波动性，但整体保持相对稳定。

沪深300波动率

• 历史波动率（HV5, HV20, HV60）：

  • 2026-01-05：HV5=0.18, HV20=0.14, HV60=0.15
  • 2026-02-05：HV5=0.03, HV20=0.11, HV60=0.13
  • 2026-03-05：HV5=0.15, HV20=0.14, HV60=0.13
  • 2026-04-05：HV5=0.29, HV20=0.18, HV60=0.16
  • 2026-05-05：HV5=0.18, HV20=0.14, HV60=0.17

• 历史波动率锥：

  • 5日：最小值=1.0%，最大值=90%，当前值=18%
  • 20日：最小值=3.0%，最大值=52%，当前值=15%
  • 40日：最小值=5.0%，最大值=42%，当前值=16%
  • 60日：最小值=7.0%，最大值=36%，当前值=17%
  • 120日：最小值=10.0%，最大值=26%，当前值=15%

沪深300的波动率呈现较大的波动性，尤其是5日波动率波动较大，但整体趋势相对稳定。

中证1000波动率

• 历史波动率（HVS, HV20, HV60）：

  • 2026-01-05：HVS=0.15, HV20=0.18, HV60=0.19
  • 2026-02-05：HVS=0.33, HV20=0.22, HV60=0.19
  • 2026-03-05：HVS=0.31, HV20=0.24, HV60=0.20
  • 2026-04-05：HVS=0.44, HV20=0.30, HV60=0.25
  • 2026-05-05：HVS=0.32, HV20=0.24, HV60=0.27

• 历史波动率锥：

  • 5日：最小值=3.0%，最大值=115.0%，当前值=32.0%
  • 20日：最小值=8.0%，最大值=65.0%，当前值=24.0%
  • 40日：最小值=12.0%，最大值=52.0%，当前值=24.0%
  • 60日：最小值=14.0%，最大值=45.0%，当前值=26.0%
  • 120日：最小值=15.0%，最大值=35.0%，当前值=24.0%

中证1000的波动率变化较为剧烈，尤其是5日波动率显著上升，显示市场情绪波动较大。

成交PCR与持仓PCR趋势

近期数据（2025-06-09至2026-05-09）

日期	成交PCR	持仓PCR
2025-06-09	0.6	0.7
2025-07-09	0.7	0.8
2025-08-09	0.6	0.7
2025-09-09	0.5	0.6
2025-10-09	0.8	0.9
2025-11-09	0.7	0.8
2025-12-09	0.6	0.7
2026-01-09	0.5	0.6
2026-02-09	0.7	0.8
2026-03-09	0.8	0.9
2026-04-09	0.7	0.8
2026-05-09	0.6	0.7

从数据可以看出，成交PCR和持仓PCR在0.5至0.9之间波动，整体趋势较为稳定，但存在一定的周期性变化。

历史数据（2015-10-15至2016-05-15）

日期	成交PCR	持仓PCR
2015-10-15	0.9	0.9
2015-11-15	0.8	1.0
2015-12-15	0.7	0.9
2016-01-15	0.8	1.3
2016-02-15	0.9	0.9
2016-03-15	0.8	0.9
2016-04-15	0.7	0.9
2016-05-15	0.8	0.9

历史数据显示，成交PCR和持仓PCR波动较大，且存在一定的季节性波动。

波动率曲线与趋势

波动率微笑曲线（上证50）

X-axis	2605	2606
2300	0.0	0.28
2375	0.0	0.24
2450	0.0	0.19
2550	0.0	0.17

波动率微笑曲线显示，随着X轴值的增加，波动率呈现下降趋势，表明市场对较高指数水平的波动率预期较低。

波动率微波曲线（沪深300）

波动率微波曲线显示，随着X轴值的增加，波动率呈现波动性，但整体趋势下降，显示市场对较高指数水平的波动率预期较低。

波动率趋势（中证1000）

日期	Value
2025-12-17	0.18
2026-01-17	0.28
2026-02-17	0.33
2026-03-17	0.36
2026-04-17	0.25
2026-05-17	0.24

中证1000的波动率整体呈上升趋势，但近期有所回落。

免责声明

本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。