20241027-广发期货-锌期货周报_宏观与现实博弈_主力关注24800支撑_23页_2mb

好的，这是对该报告内容的中文总结：

本锌期货周报（2024年10月27日）主要观点如下：

宏观与终端需求：整体宏观情绪趋于偏暖，近期发改委指出约一半增量政策已出台，剩余政策处于酝酿中。美国9月CPI同比上升24%，核心CPI略有反弹至33%，非农就业数据创近年新高（254万人，为2024年3月以来最大增幅），但失业率微降至4.1%，美国降息预期有所减弱。国内方面，9月PMI升至49.8%，环比改善，结束前期弱势，但房地产指标持续疲软（如精装房投资同比降101%），汽车产销环比小幅回暖，政策如老旧车报废更新、新能源下乡等预期存在。

产业供需基本面：锌精矿方面，国内9月产量约320万吨，内矿复苏不及预期；加工费整体低位，11月国产矿加工费1500元/吨，进口矿加工费环比持平。冶炼环节利润倒挂，部分冶炼厂检修或减产，俄Ozernoye启动生产短期难缓解原料紧张。四季度内矿季节性减产加剧供应紧张。需求端，北方地区节后下游（如镀锌、压铸锌合金）开工率有所回落，市场逢低补库后或小幅回升，但整体仍显疲软。进口方面9月净进口量环比显著增加（+272万吨至518万吨）。

锌价展望与策略：报告维持偏多震荡观点，认为降息预期及政策尚存支撑，并重点提示锌价关注主力合约支撑位24800元/吨。结合产业供需，建议逢低做多，关注点为：国内原料供应偏紧，进口补充效果有限，下游汽车等消费政策有托底预期，但终端需求和宏观预期博弈仍是核心。

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