20251222-瑞达期货-天然橡胶产业日报_2页_480kb

天然橡胶市场周度总结

一、核心内容概述

本报告汇总了2025年12月21日天然橡胶市场相关数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况及期权市场等多个维度，分析了价格走势、库存变化、开工率及行业动态，为市场参与者提供参考。

---

二、期货市场分析

1. 主力合约收盘价

• 沪胶主力合约收盘价：15205元/吨，环比上涨15元。
• 20号胶主力合约收盘价：12355元/吨，环比下跌5元。

2. 价差情况

• 沪胶5-9差：30元/吨，环比上涨10元。
• 20号胶2-3价差：-15元/吨，环比上涨10元。
• 沪胶与20号胶价差：2850元/吨，环比上涨20元。

3. 持仓量与净持仓

• 沪胶主力合约持仓量：147758手，环比增加2103手。
• 20号胶主力合约持仓量：54992手，环比减少1610手。
• 沪胶前20名净持仓：-38894手，环比增加608手。
• 20号胶前20名净持仓：-14626手，环比减少8手。

4. 交易所仓单

• 沪胶交易所仓单：88730吨，环比增加1570吨。
• 20号胶交易所仓单：58364吨，环比减少604吨。

---

三、现货市场分析

1. 主要市场价格

• 上海市场国营全乳胶：14850元/吨，环比下跌200元。
• 上海市场越南3L：15200元/吨，环比下跌100元。
• 泰国人民币混合胶：14470元/吨，环比下跌80元。
• 马来西亚人民币混合胶：14420元/吨，环比下跌80元。
• 齐鲁石化丁苯1502：11200元/吨，环比持平。
• 齐鲁石化顺丁BR9000：10900元/吨，环比持平。

2. 基差情况

• 沪胶基差：-340元/吨，环比下跌70元。
• 沪胶主力合约非标准品基差：-720元/吨，环比上涨50元。
• 青岛市场20号胶：12952元/吨，环比下跌104元。
• 20号胶主力合约基差：592元/吨，环比下跌9元。

---

四、上游情况分析

1. 市场参考价

• 烟片：泰国生胶：58.71泰铢/公斤，环比下跌0.4泰铢/公斤。
• 胶片：泰国生胶：55.75泰铢/公斤，环比下跌1.4泰铢/公斤。
• 胶水：泰国生胶：56泰铢/公斤，环比上涨0.2泰铢/公斤。
• 杯胶：泰国生胶：52.95泰铢/公斤，环比上涨0.85泰铢/公斤。

2. 生产利润与进口量

• RSS3理论生产利润：138.6美元/吨，环比上涨13.6美元/吨。
• STR20理论生产利润：2.4美元/吨，环比下跌51.4美元/吨。
• 技术分类天然橡胶月度进口量：12.61万吨，环比增加0.35万吨。
• 混合胶月度进口量：25.64万吨，环比减少6.11万吨。

---

五、下游情况分析

1. 轮胎开工率

• 全钢胎开工率：63.13%，环比下降0.94个百分点。
• 半钢胎开工率：71.44%，环比下降0.13个百分点。

2. 库存天数

• 全钢胎库存天数：41.91天，环比增加1.33天。
• 半钢胎库存天数：46.48天，环比增加0.97天。

3. 产量情况

• 全钢胎产量：1301万条，环比增加59万条。
• 半钢胎产量：5831万条，环比增加663万条。

---

六、期权市场分析

• 标的历史20日波动率：13.1%，环比上涨0.35个百分点。
• 标的历史40日波动率：14.67%，环比上涨0.07个百分点。
• 平值看涨期权隐含波动率：19.59%，环比下降0.59个百分点。
• 平值看跌期权隐含波动率：19.59%，环比下降0.58个百分点。

---

七、行业消息

1. 东南亚主产区降雨情况：未来第一周，泰国南部、印尼西部、马来西亚等地降雨量增加，对割胶工作影响增强，其他地区降水偏低。
2. 重卡市场数据：2025年11月重卡销量约10万辆，环比下降6%，同比大幅增长46%；1-11月累计销量达103万辆，同比增长26%。
3. 青岛港口库存：截至12月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存合计51.52万吨，环比增加1.63万吨，增幅3.28%。保税库及一般贸易库均呈现累库，出库不及预期。
4. 轮胎企业产能利用率：样本企业产能利用率偏弱运行，部分企业存在控产现象，进入季节性淡季，产销压力较大。

---

八、观点总结

• 沪胶2605合约：短线预计在15000-15650元/吨区间波动。
• 20号胶2602合约：短线预计在12200-12650元/吨区间波动。
• 市场趋势：整体呈现震荡偏弱态势，受降雨影响，上游产量减少，下游需求疲软，库存持续累积，市场观望情绪浓厚。

---

九、提示关注

• 周四隆众轮胎样本企业开工率：需密切关注开工率变化，以判断下游需求是否有所改善。