20260122-瑞达期货-天然橡胶产业日报_2页_480kb
报告摘要
天然橡胶市场周度分析总结
一、核心内容概述
本报告总结了2026年1月18日天然橡胶市场的主要数据指标及行业动态，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、下游情况和期权市场等多个方面，旨在为市场参与者提供参考。
二、期货市场分析
主要指标
| 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 |
|---|---|---|
| 沪胶主力合约收盘价 | 15850 | +105 |
| 20号胶主力合约收盘价 | 12735 | +120 |
| 沪胶5-9差 | 55 | 0 |
| 20号胶3-4价差 | -25 | +20 |
| 沪胶与20号胶价差 | 3115 | -15 |
| 沪胶主力合约持仓量 | 183011 | +1899 |
| 20号胶主力合约持仓量 | 60827 | -1231 |
| 沪胶前20名净持仓 | -48754 | -1397 |
| 20号胶前20名净持仓 | -7599 | +204 |
| 沪胶交易所仓单 | 109870 | 0 |
| 20号胶交易所仓单 | 55339 | -403 |
主要观点
- 沪胶和20号胶主力合约价格均有所上涨，但沪胶与20号胶价差小幅收窄。
- 沪胶持仓量上升，而20号胶持仓量下降，显示市场对沪胶的关注度有所提升。
- 净持仓方面，沪胶前20名净持仓持续减少，20号胶则略有回升。
- 交易所仓单方面，沪胶保持稳定，20号胶略有下降，反映市场供应压力。
三、现货市场分析
主要指标
| 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 |
|---|---|---|
| 上海市场国营全乳胶 | 15600 | +200 |
| 上海市场越南3L | 16100 | +100 |
| 泰标STR20（美元/吨） | 1890 | +10 |
| 马标SMR20（美元/吨） | 1885 | +10 |
| 泰国人民币混合胶 | 14800 | +50 |
| 马来西亚人民币混合胶 | 14750 | +50 |
| 齐鲁石化丁苯1502 | 11900 | 0 |
| 齐鲁石化顺丁BR9000 | 11700 | 0 |
| 沪胶基差 | -250 | +95 |
| 沪胶主力合约非标准品基差 | -945 | -75 |
| 青岛市场20号胶 | 13163 | +2 |
| 20号胶主力合约基差 | 428 | -118 |
主要观点
- 现货市场整体价格稳中有升，尤其是泰国和马来西亚混合胶价格小幅上涨。
- 沪胶基差有所回升，但非标准品基差略有下降，显示市场对非标准品的接受度略有波动。
- 青岛市场20号胶价格微涨，基差有所回落，反映市场对20号胶的预期趋于平稳。
- 青岛港口库存持续累库，但增幅不大，保税库与一般贸易库均有所增加，显示市场供需关系相对平衡。
四、上游情况分析
主要指标
| 数据指标 | 最新 | 环比变化 |
|---|---|---|
| 泰国生胶（泰铢/公斤） | 59.49 | -0.1 |
| 泰国生胶胶片（泰铢/公斤） | 56.4 | -0.52 |
| 泰国生胶胶水（泰铢/公斤） | 57.2 | +0.2 |
| 泰国生胶杯胶（泰铢/公斤） | 52.95 | +0.85 |
| RSS3理论生产利润（美元/吨） | 138.6 | +13.6 |
| STR20理论生产利润（美元/吨） | 12 | -12 |
| 技术分类天然橡胶月度进口量（万吨） | 16.88 | +4.27 |
| 混合胶月度进口量（万吨） | 30.22 | +4.58 |
主要观点
- 泰国主产区降雨量减少，对割胶工作影响减弱，整体供应趋于稳定。
- RSS3生产利润回升，STR20利润下降，显示不同胶种的市场表现分化。
- 天然橡胶及混合胶进口量环比上升，表明海外供应仍较为充足。
五、下游情况分析
主要指标
| 数据指标 | 最新 | 环比变化 |
|---|---|---|
| 全钢胎开工率（周, %） | 65.52 | +7.5 |
| 半钢胎开工率（周, %） | 74.39 | +8.5 |
| 全钢胎库存天数（周, 天） | 46.1 | +1.48 |
| 半钢胎库存天数（周, 天） | 47.92 | +0.56 |
| 全钢胎产量（月, 万条） | 1301 | +59 |
| 半钢胎产量（月, 万条） | 5831 | +663 |
主要观点
- 轮胎企业开工率环比明显提升，显示市场需求有所回暖。
- 库存天数小幅上升，但整体库存压力可控。
- 随着检修企业装置排产逐步恢复，产量环比上升，部分企业外贸订单增加，推动开工率提升。
六、期权市场分析
主要指标
| 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 |
|---|---|---|
| 标的历史20日波动率 | 15.3 | +0.18 |
| 标的历史40日波动率 | 14.13 | +0.08 |
| 平值看涨期权隐含波动率 | 23.57 | +0.89 |
| 平值看跌期权隐含波动率 | 23.58 | +0.91 |
主要观点
- 波动率整体上升，显示市场情绪趋于活跃。
- 平值看涨和看跌期权隐含波动率均有所提升，反映市场对未来价格走势的不确定性增加。
七、行业消息
- 东南亚主产区天气影响：泰国南部产区仍处旺产期，赤道以北无红色区域，赤道以南零星地区降雨偏少，对割胶影响减弱。
- 重卡市场数据：2025年12月重卡销量约9.5万辆，环比下降16%，但同比增长13%。
- 青岛库存情况：截至1月18日，青岛天然橡胶总库存58.49万吨，环比增加1.67万吨，增幅2.94%。
- 轮胎企业产能利用率：半钢胎产能利用率提升8.75个百分点，全钢胎产能利用率提升7.52个百分点，显示市场逐步恢复。
八、观点总结
- 当前国内天然橡胶主产区处于停割期，泰国南部仍处于旺产期。
- 青岛港口库存延续累库，但增幅不大，市场供应压力可控。
- 下游轮胎企业开工率环比提升，半钢胎在外贸订单支撑下仍维持高位。
- 全钢胎企业为控制库存，装置控产现象仍存。
- RU2605合约：预计在15500-16000元/吨区间波动。
- RR2603合约：预计在12550-13250元/吨区间波动。
数据来源：第三方数据，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！
研究员：林静宜
期货从业资格号：F03139610
期货投资咨询从业证书号：Z0021558
免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
