20260703-银河期货-PVC周报_利润亏损扩大_供应仍在回升_22页_1mb

PVC周报总结

核心内容概览

本周PVC市场整体呈现弱势，价格处于历史低位，利润亏损进一步扩大。电石价格的上涨加剧了PVC成本压力，而下游需求依然疲软，出口签单量也出现环比下降。尽管供应端开工率有所回升，但整体仍面临较大的库存压力。

主要观点

1. PVC价格与利润情况

• PVC绝对价格降至历史低位，电石价格上涨显著。
• 山东外购电石法利润下降至-977元/吨，山东氯碱综合利润下降至-1209元/吨，亏损持续扩大。
• 乙烯法利润有所回升，但整体仍处于亏损状态，电石法利润进一步下滑。

2. 行业库存情况

• PVC行业库存样本量为159.59万吨，环比减少0.53%，同比增加54.56%。
• 社会库存为125.10万吨，环比减少1.49%，同比增加111.39%。
• 厂家库存为34.49万吨，环比增加3.13%，同比减少19.91%。

3. 下游需求表现

• PVC下游制品开工率在38.89%，环比增加2.43%，但同比仍处于低位。
• 型材开工率环比上升，管材开工率小幅回升，但整体需求仍偏弱。

4. 出口情况

• 本周出口签单量为1.65万吨，环比下降25%，同比减少40%。
• 交付量环比上升15%，待交付量环比下降14%至9.05万吨。
• 中国PVC出口价差波动较大，电石法FOB价格在650-670美元/吨，乙烯法在660-670美元/吨，进料加工价格偏低至610-630美元/吨。

5. 生产开工情况

• PVC生产企业产能利用率在70.24%，环比增加1.57%，同比减少7.20%。
• 电石法开工率在75.65%，环比微升0.16%，同比减少5.14%。
• 乙烯法开工率在57.48%，环比大幅回升4.89%，同比减少11.06%。

6. 检修计划与供应预期

• 后期检修计划有所减少，存量开工仍存回升预期。
• 多家PVC企业计划在7月至8月期间进行检修，但部分企业已恢复生产。

关键信息

• 价格趋势：PVC价格处于历史低位，电石价格上涨导致利润亏损扩大。
• 库存压力：行业库存仍处于高位，社会库存环比小幅去库，但同比大幅增加。
• 需求表现：下游制品开工率环比上升，但同比仍偏弱，内需不足拖累价格。
• 出口动态：出口签单量环比下降，出口价差波动较大，部分企业价格偏低。
• 开工回升：乙烯法开工率回升明显，电石法开工率小幅上升，但整体仍面临成本压力。
• 检修计划：后期检修计划减少，部分企业已恢复生产，供应有望逐步回升。

交易策略建议

• 单边策略：PVC价格处于低位，短期预计底部震荡，关注供需两端政策变化。中期维持反弹抛空思路。
• 套利策略：暂不建议参与套利操作。
• 期权策略：暂不建议参与期权操作。

数据来源

• 隆众、银河期货、卓创等市场数据平台。

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