20220808-东兴证券-农林牧渔行业周观点（2022年31周）_猪价震荡上涨_国家种业阵型企业名单正式公布_14页_1mb

农林牧渔行业周观点总结（2022年31周）

核心内容

猪价走势

本周全国外三元生猪出栏均价为21.62元/公斤，环比上涨3.99%；15公斤外三元仔猪出栏均价为47.72元/公斤，环比下跌3.03%。当前补栏情绪较为理性，预计猪价仍将维持震荡走势。温氏股份上半年营收同比增长2.97%，但归母净利润同比下降40.80%。公司二季度已实现环比扭亏，头部猪企业绩改善趋势明显，预计明年猪价将优于今年，猪周期投资仍处于配置黄金期。

国家种业阵型企业名单公布

农业农村部发布《关于扶持国家种业阵型企业发展的通知》，正式公布国家种业阵型企业名单，涵盖农作物、畜禽、水产种业企业共276家。隆平高科入选水稻强优势阵型和玉米补短板阵型，温氏股份入选黄羽肉鸡强优势阵型和生猪补短板阵型。政策支持下，龙头种企有望获得更多资源倾斜，转基因技术发展亦将加速。

宠物医药政策支持

农业农村部修订《兽药注册办法》，降低宠物药品临床试验门槛，推动国产宠物药品加快上市。随着养宠规范化，宠物医药市场将扩容，国产替代空间广阔。建议关注宠物食品和医疗子行业，重点推荐中宠股份、佩蒂股份，以及涉及宠物动保的科前生物、生物股份等。

主要观点

• 猪价震荡上涨：短期猪价受补栏情绪和市场供需影响，预计仍将震荡运行，但长期来看，明年猪价有望改善。
• 种业振兴政策利好：国家种业阵型企业名单公布，龙头种企将受益于政策扶持和资源倾斜，转基因技术发展加速。
• 宠物医药市场潜力大：政策推动下，宠物药品和疫苗国产化进程加快，宠物食品和医疗子行业具备长期增长空间。

关键信息

行业数据

• 生猪价格：本周外三元生猪出栏均价上涨3.99%，仔猪价格下跌3.03%。
• 饲料原料价格：玉米价格下跌0.19%，豆粕价格上涨60元/吨。
• 市场表现：本周农林牧渔子行业涨跌幅分化，动物保健上涨7.00%，饲料下跌5.24%。
• 重点公司表现：绿康生化涨幅最大（61.09%），傲农生物跌幅最大（-9.12%）。

重点公司动态

1. 温氏股份：上半年营收增长2.97%，归母净利润亏损扩大，但二季度已实现扭亏。
2. 牧原股份：7月销售生猪459.4万头，商品猪销售均价环比上涨29.04%。
3. 隆平高科：入选水稻和玉米强优势阵型，受益于种业振兴政策。
4. 大北农：在生物育种领域具备技术优势，有望受益于政策和技术双重驱动。
5. 科前生物：在宠物动保领域持续布局，Q3业绩不及预期，研发优势强化。

重点推荐

• 重点推荐：牧原股份、天康生物、大北农、生物股份、科前生物
• 建议关注：海大集团、中宠股份、佩蒂股份、隆平高科

风险提示

• 畜禽价格波动风险
• 极端天气对养殖业的影响
• 动物疫病可能带来的冲击

附录：行业重点价格跟踪

• 生猪存栏量：震荡变化，显示市场供需调整
• 能繁母猪存栏量：变化较小，表明行业仍处于调整期
• 仔猪价格：持续回落，反映补栏情绪理性
• 玉米、豆粕价格：玉米价格下跌，豆粕价格上涨，影响饲料成本
• 猪粮比价：显示饲料成本与猪价之间的关系
• 自繁自养与外购仔猪利润：均有所改善，显示养殖企业盈利能力增强
• 肉鸡苗与白羽肉鸡价格：均出现下跌，显示行业供大于求
• 肉鸡成本与利润：成本维持稳定，利润略有改善

行业评级体系

• 公司投资评级：强烈推荐（>15%）、推荐（5%-15%）、中性（-5%~+5%）、回避（<-5%）
• 行业投资评级：看好（>5%）、中性（-5%~+5%）、看淡（<-5%）

分析师与研究助理信息

• 分析师：程诗月，美国马里兰大学金融学硕士，东兴证券农林牧渔行业研究负责人
• 研究助理：孟林，北京外国语大学硕士，苏州大学金融学本科，东兴证券研究所成员

总结

本周农林牧渔行业整体表现分化，生猪养殖板块仍为市场关注重点，猪价震荡上涨，头部企业业绩逐步改善。种业振兴政策利好明显，国家阵型企业名单公布，龙头种企有望受益。宠物医药市场因政策推动，发展潜力巨大，建议持续关注宠物食品和医疗子行业。