20231222-宝城期货-甲醇周报_积极因素共振_甲醇大幅反弹_12页_1mb

甲醇周报总结

核心驱动因素

1. 温度变化：北方寒潮频发，天然气需求激增，气制甲醇装置原料供应紧张，预计限产压力显着。
2. 运输受限：雨雪天气导致公路运输受阻，西北等产区向销区输出受限，成本上升。
3. 宏观支撑：国际原油/煤炭期货企稳反弹，叠加降息预期，全球流动性预期转向宽松。

价格表现

• 主力合约MA2405周涨幅5.29%（基价2341元/吨→2499元/吨），1-5月差由41元/吨回落至12元/吨。

供需变化

• 供应端：开工率小幅增加，但冬季限产预期强化；海外进口量增长（11月环比增6.99%），港口库存周降57.8万吨，但同比下降61.3万吨。
• 需求端：MTO/MTO利润改善，但甲醛、二甲醚及MTBE仍亏损；12月MTO开工率约86.83%，利润回落102元/吨至315元/吨。

行情展望

• 短期判断：供需预期改善叠加寒潮利多，甲醇期货维持震荡偏强走势，主力合约2405有望延续偏强格局。
• 关键风险：寒潮天气阶段性扰动运输及需求，需关注库存去化节奏与能源供应稳定性。

注：本报告涉及专业分析，仅供参考，具体投资决策请独立判断并风险自担。