20250831-国盛证券-建筑材料行业周报_上海地产优化政策出台_但仍需更多政策落地_19页_1mb

建筑材料行业周报总结

板块表现

• 2025年8月25日至29日，建筑材料板块（SW）下跌2.02%，超额收益-2.63%。
• 资金净流出20.15亿元。
• 子行业：水泥、玻璃制造、装修建材下滑，玻纤制造上涨。

政策动态

• 上海发布六部门联合调控政策，调整住房限购、公积金、信贷、房产税等。
• 居民在外环外购房不限套数，环内限购2/1套。
• 非户籍人口购房资格要求社保缴纳满1/3年（外环外/环内）。
• 政策落地需持续跟踪。

子行业简报

水泥

• 全国水泥价格指数337.65元/吨，环比降1.12%。
• 库容比63.01%，产能利用率36.27%。
• 基建政策支撑不足，资金和天气导致需求波动。
• 错峰停产政策聚焦区域：多地夏季集中停窑，释放需求弹性。

玻璃

• 均价1189元/吨，环比跌1.34%；库存5554万重箱，仍偏高。
• 成本压力大，毛利为负；政策及下游订单待观察。

玻纤

• 价格企稳，冷修0条，复产9条。
• 需求以风电为主，高端产品涨价预期较强。

消费建材及碳纤维

• 消费建材：需求弱复苏，部分原材料价格波动。
• 碳纤维：库存高企，开工率61.5%，亏损未扭转。

重点标的

风险提示

• 政策落地不及预期：地产支持政策力度。
• 原材料价格：建材行业盈利能力承压。
• 资金到位和天气因素：影响基建端需求修复。