20250831-创元期货-碳酸锂周报_旺季来临基本面好转_上涨仍需更多驱动_19页_920kb

碳酸锂周报：基本面好转但上涨驱动不足，维持震荡格局

一、核心观点

• 8月31日碳酸锂周报指出，碳酸锂市场呈现震荡态势，主力合约2511触及77180元/吨，周环比下跌2.25%。受永兴化山瓷石矿安全生产许可证续期落地利空及宁德时代停产消息博弈影响，价格波动显著，但回归基本面估值区间。

• 库存结构变化明显：上游去库、下游补库，预计9月锂供给12.5万吨（LCE）、需求13万吨（LCE），供需短期平衡或持续紧张。

二、重点数据回顾

1. 价格表现

• 现货价格：电池级碳酸锂报79650元/吨，周环比跌5.07%；工业级报77350元/吨，环比跌5.21%。
• 期货合约跌幅扩大，2511合约周跌2200元/吨，基差持续收窄。

2. 供需结构

• 供给端江西锂云母产量下降明显（碳酸锂供应缩减约百吨），但外购锂辉石为主的产量回升；总供应仍处相对高企水平。
  锂盐库存去化趋缓但转移中游；冶炼厂与下游库存环比均小幅下降。
  进口碳酸锂环比下滑22%，国内产量环比微增，出口相对稳定。

三、政策与市场动态

• 利空事件落地：宁德时代采矿证未能续期影响缓解，但宁德龙蟠时代停产传闻及地方官员被抓（未证实）加剧情绪博弈。
• 宁德停产效应：宁德停产后，江西锂云母供给骤降，但依托锂辉石供应仍能维持产量高位。

🛠️—四、后续关注

• 宁德时代停产持续性及属性变化。
• 永兴矿8月续期事件后，其他矿山9月30日前产量切换（矿种变更）进展。
• 需求端观察：新能源汽车库存改善但中游补库节奏（铁锂/三元）差异。
• 锂盐库存区打通，流向及需求强度是价格重估核心驱动。

五、行情展望
预判短期内碳酸锂维持区间震荡（主力估值中性），供需节奏尚未显现反转信号；或随着矿石库存消耗及停产（宁德）持续发酵转向价格上行空间打开趋势。（具体数据来源：创元研究团队）