20210309-财信证券-计算机行业_抱团告一段落_重视长期基本面发展_8页_667kb

计算机行业月度报告总结

核心内容

本报告为财信证券发布的2021年3月计算机行业月度报告，分析了计算机行业在2月2日至3月8日期间的市场表现、估值情况及投资观点。同时，报告还列出了行业重大资讯，涵盖金融科技合作、人工智能芯片融资、云服务发布、无人驾驶技术进展、PC市场预测、ETC智慧停车试点以及百度二次上市等关键信息。

主要观点

市场表现回顾

• 整体市场：2月2日至3月8日，上证综指下跌2.39%，沪深300指数下跌6.23%，创业板指下跌13.64%，中小板指下跌8.46%。
• 计算机板块：申万计算机指数下跌4.31%，在申万一级行业中排名第20位，落后上证综指1.92个百分点，领先沪深300指数1.92个百分点。
• 子行业表现：计算机三级子行业表现差异较大，IT服务指数上涨0.34%，软件开发指数下跌9.72%，计算机设备指数上涨3.39%。
• 个股表现：A股计算机行业259只股票中，175只上涨，84只下跌。涨幅前五为思维列控、光云科技、豆神教育、绿盟科技和ST索菱；跌幅前五为广联达、德赛西威、中科创达、金山办公和用友网络。

估值分析

• 整体法估值：截至2021年3月8日，计算机板块整体法估值（TTM）为55.29倍，处于历史前36.11%分位。
• 中位数估值：中位数估值（TTM）为50.90倍，处于历史后35.07%分位。
• 相对估值：计算机板块相对沪深300指数的估值（中位数）为1.74倍，较上月的1.64倍有所提高，但仍低于历史中位数1.78倍。

投资观点

• 市场调整：本月计算机板块整体表现较弱，但中小市值个股有所改善，板块月涨跌幅中位数结束自2020年9月以来的连续下跌。
• 流动性影响：全球市场流动性收紧导致机构抱团行情告一段落，科技龙头公司如苹果、微软出现明显回调。
• 业绩导向：市场调整并未脱离业绩导向，收益率上行使龙头公司的合理折现价值下移。
• 投资建议：仍建议关注具有优秀成长能力和长期竞争力的细分领域龙头公司，如海康威视、金山办公、广联达、用友网络、奇安信、中科创达、深信服。维持行业“同步大市”评级。

关键信息

重点股票表现（2019A-2021E）

行业重大资讯

1. 金融科技合作：香港金管局与阿联酋央行签署《谅解备忘录》，推动央行数字货币跨境网络项目。
2. 边缘AI芯片融资：地平线完成9亿美元C轮融资，加速L4/L5级智能驾驶芯片研发。
3. 华为好望云服务发布：华为发布好望云服务，实现“1+3+N”战略布局，推动智慧视觉产业发展。
4. 阿里云与奇安信战略合作：双方将打造云+安全解决方案，整合资源拓展业务合作。
5. 轻舟智航A1轮融资：获得数千万美元投资，用于打造自动驾驶“自动化生产超级工厂”。
6. Canalys PC市场预测：预计2021年全球PC出货量增长8.4%，Q1同比增长54%，Q2增长7%。
7. ETC智慧停车试点：27个城市启动ETC智慧停车试点，推动智慧交通发展。
8. 百度通过港交所上市聆讯：百度将通过二次上市募集资金，用于科技投资及AI商业化。

风险提示

• 行业发展不及预期
• 政策不及预期
• 国际争端加剧风险

投资评级系统说明

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