> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 白银期货日报总结 ## 1. 核心内容概述 2026年3月19日，上海期货交易所SHFE白银（AG.SHF）主力合约价格出现显著下跌，收盘价为1.7984万元/千克，跌幅达10.35%。当日价格波动较大，日内波幅为0.1749万元/千克，反映出市场情绪波动剧烈。 ## 2. 现货市场与期货基差分析 - **国内现货价格**： - 中国白银平均价为18915元/千克，波动范围在18910元/千克至18920元/千克之间。 - 1#有色市场白银平均价为19230元/千克。 - **期货与现货对比**： - 当日沪银收盘价为17984元/千克，低于现货价格，表明期货处于贴水状态。 - 现货价格相对较高，可能反映市场对未来白银需求的预期或短期供需变化。 ## 3. 市场动态分析 ### 3.1 美联储货币政策动向 - **利率决议**：美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，符合市场预期。 - **点阵图**：维持2026、2027年各1次降息预期，但上调了2025-2026年通胀预期和2026-2028年GDP增速预测。 - **鲍威尔表态**：强调在通胀改善前不会降息，甚至提及内部讨论加息的可能性，显示出偏鹰派立场。 ### 3.2 通胀与美元指数影响 - **美国2月PPI数据**：超预期上涨，导致通胀压力重新显现。 - **降息预期推迟**：市场对美联储降息的预期大幅推迟至年底甚至更晚。 - **美元指数走强**：对贵金属价格形成压制，白银因兼具工业属性，跌幅通常大于黄金。 ## 4. 行情展望 - **短期趋势**：白银价格短期内仍将受到美联储货币政策预期的影响。 - **市场压力**：偏鹰派的政策立场和未消的通胀压力，对贵金属整体形成压制。 - **技术修复需求**：沪银经历大幅下跌后，或存在短期技术性反弹的可能。 - **整体格局**：由于上行驱动不足，白银价格大概率维持震荡偏弱走势。 ## 5. 风险提示 - **信息局限性**：本报告基于公开资料、第三方数据或调研结果，可能存在信息不完整或不准确的情况。 - **投资建议**：报告内容仅供参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - **责任声明**：国金期货不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。 - **风险提示**：期货市场具有高风险性，交易者应谨慎入市，充分评估自身风险承受能力。 ## 6. 关键信息总结 | 项目 | 内容 | |------|------| | 当日沪银收盘价 | 1.7984万元/千克 | | 当日跌幅 | 10.35% | | 现货平均价 | 18915元/千克 | | 1#有色市场白银平均价 | 19230元/千克 | | 美联储利率决议 | 维持3.5%-3.75%不变 | | 通胀预期 | 上调2025-2026年通胀预期 | | GDP增速预测 | 上调2026-2028年GDP增速预测 | | 期货状态 | 贴水状态 | | 短期走势 | 震荡偏弱 | ## 7. 主要观点 - **政策影响显著**：美联储的政策立场对白银价格产生直接影响，偏鹰派态度抑制了市场对降息的期待。 - **工业属性拖累**：白银的工业需求变化对其价格形成重要影响，尤其在经济不确定性增加时。 - **技术修复可能**：短期技术性反弹或成为市场调整的一部分，但缺乏持续上行动力。 - **风险提示重要**：投资者需注意市场波动风险，合理评估自身投资策略与风险承受能力。 --- *注：本总结基于给定文档内容，不构成投资建议，仅用于信息参考。*