20241027-国联证券-华测检测-300012.SZ-Q3营收稳健增长_净利润小幅下滑_6页_1mb

报告摘要

华测检测（300012）Q3营收稳健增长，净利润小幅下滑

核心要点概述

根据国联证券发布的最新报告，华测检测（300012）2024年第三季度业绩如下：

业绩概况：
- 2024年前三季度实现营收439.6亿元，同比增长7.71%。
- 前三季度实现归母净利润74.7亿元，同比增长0.79%。
- 2024年第三季度单季营收160.5亿元，同比增长52.1%。
- 但第三季度归母净利润31亿元，同比下降0.82%。
盈利指标变化：
- 前三季度毛利率为50.88%，同比提升0.50个百分点。
- 前三季度净利率为17.11%，同比下降1.47个百分点。
- 这主要是由于研发费用率（同比提升1.81pp）和财务费用率（同比提升0.91pp）的提高，增加了成本压力。第三季度净利率同比下滑更明显（-1.35pp）。
主要事件与战略：
- 公司拟投资2.8亿元建设宝安综合检测服务基地，以降低成本、提升效率。
- 土壤三普检测业务表现强劲，中标多个省份项目，签单情况良好，该业务毛利率较高且具有规模效应。
- 公司正关注环保领域（如环境监测、海洋检测）的收并购机会，以提升在市场份额较低领域的覆盖度。
行业与展望：
- 报告认为2024年医疗检测板块可能承压，但土壤三普、航空检测等业务有望为公司贡献增量。
- 预测公司2024-2026年营收将持续增长（预计分别为643.1亿、724.6亿、8187亿人民币），归母净利润同样稳步上升（预计分别为103.4亿、123.1亿、144.2亿元），三年CAGR为16.57%。
- EPS预测为0.61元、0.73元、0.86元/股。
- 维持“买入”评级，当前股价14.66元。
风险提示：
- 宏观经济环境不及预期，可能导致下游需求减弱。
- 行业政策变动风险。
- 公司品牌公信力可能受不利事件影响。