20231213-国金证券-医药行业行业研究_2023年医保平均降价62_七成创新药原价续约_5页_1mb

国家医保2023药品目录调整及行业分析

核心内容总结

1. 政策调整机制与成效

• 调整周期缩短：创新药医保目录调整周期由8年缩短至1年；
• 企业申报制度：纳入医保目录方式由专家遴选调整为企业申报；
• 新药审批效率：从获批上市到进入医保目录，时间从5年+缩短至1年+，80% 新药上市两年内纳入医保；
• 目录结构优化：目录内药品总数达3088种，包括1698种西药、1390种中成药；
• 重点领域保障：
  • 新增17种传染病用药、15种糖尿病/精神病/风湿免疫用药、15种罕见病用药；
  • 3款国产新冠药（先诺欣、民得维、乐睿灵）新增纳入医保。

2. 医保谈判成果

• 降价幅度：126种药品平均降价617%，预计两年为患者减负400亿+；
• 谈判成功率：
  • 整体成功84.6%；
  • 创新药25款中有23款成功（92%成功率），70% 创新药实现原价续约；
• 肿瘤药物进展：41款抗肿瘤药纳入，包括新增20种、扩展适应症15种、常规目录6种。

3. 创新药代表性品种

• 新增/扩展适应症：
  • 脂质体米托蒽醌、泽贝妥单抗、曲妥珠单抗（皮下注射）、瑞帕妥单抗等；
  • 7款国产抗癌新药：贝福替尼、司美替尼、伏罗尼布、阿可替尼、恩曲替尼等；
• 恒瑞医药代表性品种16款，包含首次纳入5款创新药、适应症扩展5款、取消支付限制5款。

4. 重点关注企业

• 上市公司恒瑞医药、石药集团、中国生物制药、科伦药业、翰森制药等表现突出；
• 创新药企业申报/续约比例高，与国家政策导向一致。

5. 投资建议

• 推荐关注：目录调整中品种较多的创新型药企；
• 风险提示：
  • 非预期院内销售；
  • 国谈/集采超预期降价；
  • 产品供应限制。