20160930-莫尼塔投资-地产调控明紧实松_土地交易明显提速_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告基于莫尼塔9月草根调研，分析了房地产、银行、钢铁、水泥、汽车、航运和家电等行业的运行情况及未来趋势。整体来看，房地产市场量价齐涨，但信贷政策收紧成为四季度最大风险；钢铁和水泥行业受成本上升和政策影响，价格有所上涨，但销量未达预期；汽车市场在政策利好下表现超预期；航运行业受交通部新规和韩进破产影响，运力和运价承压；家电市场虽有回暖，但对四季度持悲观态度。

主要观点

房地产市场

• 整体量价齐涨：9月房地产市场成交量全线上扬，二线和强三线城市成为量价领涨主力。
• 地王开工率低：由于拿地成本高，九成地王尚未开发，盈利压力大，需房价继续上涨才能解套。
• 信贷政策收紧：上海、郑州、合肥等城市整顿楼市信贷，银行对房地产开发贷趋于谨慎，更多偏向龙头和一、二线城市房企。
• 政策明紧实松：各地调控力度温和，市场热度如期传导，购房需求中投资和恐慌入市占比较大。

银行业

• 信贷规模略增：9月信贷投放量小幅上升，预计近万亿，但不会出现季末冲量现象。
• 房贷为主力：住房按揭贷款仍为信贷投放主力，政策未明显收紧。
• 企业贷款流向：主要流向基建和房地产行业，优质民营企业的贷款有所增加。
• PPP项目落地不足：银行对PPP项目态度积极，但实际参与度有限，存在“雷声大、雨点小”的现象。

钢铁行业

• 量价齐跌：9月钢材销量和价格均低于预期，主要受前期价格透支、环保督查、去产能政策及运输新规影响。
• 价格震荡预期：10月钢材价格预计震荡，主要受成本、运输成本及需求疲弱影响。

水泥行业

• 成本推动价格上涨：原材料成本上升促使水泥价格被动上涨，但盈利未明显改善。
• 四季度销量向好：10-12月为传统赶工期，水泥销量稳中有升，基建成为需求托底。

汽车行业

• 9月销量超预期：受购置税政策到期影响，经销商对四季度保持乐观。
• 运价上涨后回落：9月上旬运价因韩进破产上涨，但随后回落，市场已消化影响。
• 消费者偏好高性价比车型：普通车销量增速高于高档车，新能源车认可度上升。

航运行业

• 运量和运价承压：交通部新规对集卡运输造成限制，预计影响30%以上货量；韩进破产影响已部分消化。
• 进入传统淡季：10月将进入运量下滑阶段，市场预期运价进一步下跌。

家电行业

• 9月市场回暖：受“917”促销和房地产回暖带动，家电市场表现较好。
• 10月市场偏悲观：消费者购买意愿下降，对“双十一”前的市场持观望态度。
• 客单价下滑：线上线下促销活动导致整体客单价下降。

关键信息

• 房地产市场：政策调控温和，市场热度回升，但信贷政策收紧是四季度主要风险。
• 钢铁与水泥：成本上升推动价格上涨，但销量未达预期，四季度销量可能回升。
• 汽车行业：9月销量超预期，四季度将进入传统旺季，但运输新政短期影响运价。
• 航运行业：受交通部新规和韩进破产影响，运量和运价承压，10月进入淡季。
• 家电行业：9月市场回暖，但对10月持悲观态度，客单价整体下滑。

行业调研亮点

图表说明

• 图表1：周期性行业表现好于预期。
• 图表2：工业行业目标完成上升，消费类有所下滑。
• 图表3：预期指数低位震荡。
• 图表4：工业预期走强，消费预期温和持平。
• 图表5：开发商交易预期略有提升。
• 图表6：开发商交易价预期上升明显。
• 图表7：开发商新开工意愿季节性回落。
• 图表8：开发商推盘意愿提升明显。
• 图表9：地产市场整体情况超出预期。
• 图表10：地产中介对销售量和价格预期提升明显。
• 图表11：9月信贷投放规模略有增加。
• 图表12：企业贷款意愿有所回升。
• 图表13：不良贷款比例略有下行。
• 图表14：贷款利率依然较低。
• 图表15：9月钢材销量不符合预期。
• 图表16：10月钢材销量或将进一步减少。
• 图表17：本月销量不及预期。
• 图表18：对下月销售情况将好于本月。
• 图表19：9月销售情况超出预期。
• 图表20：下月销售预期有所下滑。
• 图表21：本月集装箱出货量低于预期。
• 图表22：下月货量预期下滑。
• 图表23：下月运价走势预期下滑。
• 图表24：本月完成超出预期。
• 图表25：下月销售预期下滑。
• 图表26：本月客流量同比下滑。
• 图表27：本月客单价同比下滑。

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