> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告汇总了2026年5月31日至6月6日期间，天然橡胶市场在期货、现货、上游、下游及期权市场的关键数据和行业动态，旨在为市场参与者提供参考信息。 ## 二、期货市场表现 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|---------------|----------| | 沪胶主力合约收盘价 | 17925 | -240 | | 20号胶主力合约收盘价 | 15575 | -230 | | 沪胶9-1差 | -765 | -15 | | 20号胶7-8价差 | -50 | +10 | | 沪胶与20号胶价差 | 2400 | +40 | | 沪胶主力合约持仓量 | 71598 | -9869 | | 20号胶主力合约持仓量 | 25219 | -7807 | | 沪胶前20名净持仓 | -34924 | -1170 | | 20号胶前20名净持仓 | -8100 | +4972 | | 沪胶交易所仓单 | 150610 | -10 | | 20号胶交易所仓单 | 27721 | -1008 | **主要观点**： - 沪胶与20号胶主力合约收盘价均出现下跌，沪胶跌幅略大于20号胶。 - 价差方面，沪胶与20号胶价差小幅上升，表明两者之间价格差距有所扩大。 - 沪胶主力合约持仓量和净持仓均下降，显示市场观望情绪增强。 - 20号胶前20名净持仓环比上升，市场多头力量有所增强。 - 交易所仓单数量下降，可能反映市场交割需求减少。 ## 三、现货市场情况 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|---------------|----------| | 上海市场国营全乳胶 | 18000 | -200 | | 上海市场越南3L | 18550 | 0 | | 泰国人民币混合胶 | 17830 | 0 | | 马来西亚人民币混合胶 | 17780 | 0 | | 齐鲁石化丁苯1502 | 14300 | 0 | | 齐鲁石化顺丁BR9000 | 14500 | 0 | | 沪胶基差 | 75 | +40 | | 沪胶主力合约非标准品基差 | -335 | +5 | | 青岛市场20号胶 | 16296 | -1 | | 20号胶主力合约基差 | 771 | +279 | **主要观点**： - 现货市场整体价格稳中有降，部分品种价格维持不变。 - 基差表现分化，沪胶基差上升，非标准品基差小幅回升。 - 青岛市场20号胶价格略有下滑，但基差明显上涨，显示期货与现货价格差距拉大。 ## 四、上游情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 泰国生胶（烟片） | 92.23（泰铢/公斤） | +1.97 | | 泰国生胶（胶片） | 76.01（泰铢/公斤） | -0.29 | | 泰国生胶（胶水） | 84.2（泰铢/公斤） | +0.5 | | 泰国生胶（杯胶） | 73.3（泰铢/公斤） | +0.5 | | RSS3理论生产利润 | 138.6（美元/吨） | +13.6 | | STR20理论生产利润 | -51（美元/吨） | -13 | | 技术分类天然橡胶月度进口量 | 13.14（万吨） | -4.93 | | 混合胶月度进口量 | 26.66（万吨） | -3.87 | **主要观点**： - 泰国生胶价格整体上涨，但胶片价格略有下跌。 - RSS3理论生产利润上升，STR20利润为负，显示不同胶种盈利能力差异。 - 天然橡胶及混合胶进口量环比下降，表明海外供应有所减少。 ## 五、下游情况分析 | 数据指标 | 最新 | 环比变化 | |----------|------|----------| | 全钢胎开工率 | 66.77（%） | -0.14 | | 半钢胎开工率 | 73.51（%） | -0.75 | | 全钢胎库存天数（山东） | 40.51（天） | +0.31 | | 半钢胎库存天数（山东） | 45.41（天） | +0.05 | | 全钢胎产量（当月） | 1365（万条） | -31 | | 半钢胎产量（当月） | 6687（万条） | -269 | **主要观点**： - 轮胎企业开工率整体下降，半钢胎降幅较大。 - 库存天数小幅上升，显示库存压力有所增加。 - 产量下降，部分企业出货不及预期，导致产销压力加大。 ## 六、期权市场动态 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|-----------|----------| | 标的历史20日波动率 | 21.68 | +0.32 | | 标的历史40日波动率 | 18.78 | +0.29 | | 平值看涨期权隐含波动率 | 22.06 | +0.06 | | 平值看跌期权隐含波动率 | 22.04 | +0.02 | **主要观点**： - 波动率整体上升，显示市场不确定性增强。 - 平值期权隐含波动率略有上升，表明市场对价格波动的预期有所提高。 ## 七、行业消息 1. **天气影响**：东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作产生影响，尤其是赤道以北地区。 2. **重卡市场**：5月重卡销量10.3万辆，环比下降12%，同比上升16%，创五年新高。 3. **青岛库存**：港口总库存减少1.85万吨，保税库及一般贸易库双库下降。 4. **轮胎产能利用率**：半钢胎产能利用率下降明显，全钢胎略有上升。 ## 八、观点总结 - **期货市场**：沪胶2609合约预计在17650-18500元/吨区间波动，20号胶2608合约预计在15150-16000元/吨区间波动。 - **现货市场**：价格稳中有降，基差波动较大。 - **库存变化**：青岛港口库存持续去库，市场交割需求有所释放。 - **产能与产量**：轮胎企业开工率下降，部分企业产销压力加大，存控产现象明显。 ## 九、提示关注 - 周四隆众轮胎样本企业开工率，作为市场情绪的重要指标。 --- **数据来源**：第三方数据，仅供参考。 **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎。 **研究员**：林静宜 **期货从业资格号**：F03139610 **期货投资咨询证书号**：Z0021558