20160105-中投证券-国防军工行业专题研究_信息化_中国军事变革的核心_24页_2mb

国防军工行业总结

核心内容

国防军工行业是中国军事变革的核心领域，尤其在信息化建设方面表现突出。信息化军队以信息为基础，通过先进的信息化武器装备、一体化精确打击作战方式、一体化编制体制和扁平化的指挥体系，提升作战效率和战斗力，以适应现代化信息战争的需求。信息化军队的建设不仅依赖于信息技术的发展，还受到国家经济实力和科技实力的支撑，成为现代战争的重要标志。

主要观点

• 信息化军队的定义与特点：信息化军队是以信息为媒介，通过数字化通信、一体化指挥控制和情报系统、智能化武器装备，实现跨军种、兵种的一体化精确打击作战方式。其特点包括：信息高度流动、人机深度结合、编制精干、便于指挥。
• 信息化军队的演变：从冷兵器战争到热兵器战争，再到机械化战争，最终进入信息化战争时代。信息技术推动了战争形态的变革，使得制信息权成为现代战争的核心。
• 信息化战争的作战方式：一体化精确打击是信息化战争的标准作战形式，涵盖监视与侦察、决策与指挥、机动与打击、评估与反馈、重组与恢复等关键环节。
• 官兵职业化与指挥体系改革：信息化战争对军人素质提出更高要求，军官成为知识、技术和专业高度密集的职业，职业化是未来发展方向。同时，扁平化的指挥体系有助于提高作战效率和反应速度。
• 军民融合的重要性：信息化战争需要国家整体资源支持，军民融合成为推动军工与社会经济协同发展的关键路径。通过市场化运作和国家主导，实现资源的高效整合与利用。

关键信息

• 信息化武器装备：包括雷达、红外、导航、通信等技术，是信息化军队的物质基础。
• 信息化作战平台：如坦克、飞机、舰船等，均配备大量电子信息设备，实现与C4I系统的联网。
• 信息化单兵装备：如一体化头盔、单兵通信装置、信息化单兵武器和防护军服，提升士兵作战能力和信息感知水平。
• 军民融合现状：美军在信息化建设中广泛应用民用技术，我国也在推进军民融合，以实现军工与社会经济的协调发展。
• 投资逻辑：信息化建设将带来大量投资机会，特别是指挥控制系统、信息化武器平台和单兵装备等领域。

投资要点

• 推荐股票：包括中航飞机、中航动力、中航电子、中国重工、国睿科技、天和防务、海格通信等。
• 盈利与估值：这些公司近年来的EPS呈增长趋势，PE逐步下降，显示出一定的投资价值。
• 行业趋势：军改是当前国防军工板块的核心驱动力，信息化建设推动行业向高质量、高效率方向发展。

风险提示

• 军改低于预期：军改进程可能受到政策变化或执行不力的影响。
• 军工体制改革低于预期：改革可能无法达到预期效果，影响行业发展。

附录

• 图表与数据：文档中包含多个图表，如军改热点、国防军工板块市盈率、信息化作战系统等，展示了信息化建设对军队作战方式和行业发展的深远影响。
• 相关报告：《年度策略-国防军工-助力中国梦黄金二十年:军改将是明年行业核心驱动力》提供了详细的行业分析和投资建议。

投资评级定义

• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业评级：看好、中性、看淡。

研究团队简介

• 李凡：中投证券研究所建材行业首席分析师，管理学硕士，4年行业从业经验，10年证券行业从业经验。
• 王宝权：中投证券研究所军工行业分析师，工学学士，金融硕士。

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