20160105-中投证券-国防军工行业专题研究：信息化：中国军事变革的核心_25页_2mb
报告摘要
文档总结：国防军工行业信息化建设与投资分析
核心内容
本报告围绕中国国防军工行业信息化建设展开，分析了信息化在军事变革中的核心地位，以及其对军改和军工产业发展的深远影响。同时，报告还提供了相关投资建议，列出了多家军工企业的财务数据和投资评级。
主要观点
- 信息化是军事变革的核心：信息化军队以信息为基础，通过信息化武器装备、一体化指挥系统和网络化作战平台，提升作战能力和效率，成为现代化信息战争的关键。
- 信息化军队的演变：从冷兵器、热兵器、机械化到信息化战争，军事形态随着技术发展不断演变，信息化战争已将“制信息权”视为核心优势。
- 信息化作战方式：一体化精确打击是信息化战争的标准作战形式，通过监视、决策、机动、打击、评估与反馈等环节，实现高效协同作战。
- 军改方向：未来军队将向官兵职业化和扁平化指挥作战体系发展，军官成为知识、技术和专业高度密集的职业。
- 军民融合：信息化战争的资源需求广泛，军民融合成为必然趋势，有利于军事与经济协同发展。
关键信息
信息化军队的特征
- 以信息为媒介，通过网络化指挥作战系统连接各平台和军种。
- 信息化武器装备是战斗力的核心，包括雷达、导航、通信、电子战等。
- 指挥系统高效、灵活，能够实时获取、传递和处理战场信息。
- 作战协同性强，通过信息共享实现快速反应和精准打击。
军改与信息化的关系
- 军改的核心在于实现官兵职业化和一体化、扁平化的指挥作战体系。
- 信息化战争需要与之匹配的现代化军队编制，否则无法充分发挥信息化优势。
- 中国军改借鉴美军经验，强调指挥权的集中与一体化。
军民融合的意义
- 军民融合是信息化战争的天性，覆盖国家整体资源。
- 美国已实现军民通用技术占比超过80%，我国也在推进军民融合。
- 军民融合有助于提高军工体系运行效率，实现国家利益最大化。
投资重点
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主要推荐股票：
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财务数据摘要：
- 2014年EPS：0.13~1.63
- 2017年EPS：0.29~1.26
- 2014年PE：192.3~127.1
- 2017年PE：89.0~20.2
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投资评级：均被推荐为“推荐”级别。
风险提示
- 军改低于预期
- 军工体制改革低于预期
行业表现
- 国防军工板块在2015年11月底军改后累计下跌11.17%，跑输大盘。
- 行业市盈率高，市场情绪谨慎。
- 军工行业兼具产业趋势投资与主题投资属性。
相关报告
- 《年度策略-国防军工-助力中国梦黄金二十年:军改将是明年行业核心驱动力》
- 报告日期：2015-12-07
- 投资评级：看好
投资评级定义
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公司评级：
- 强烈推荐：预期股价涨幅20%以上
- 推荐：预期股价涨幅介于10%~20%
- 中性：预期股价变动±10%
- 回避：预期股价跌幅10%以上
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行业评级：
- 看好：行业指数优于沪深300指数5%以上
- 中性：行业指数与沪深300指数持平
- 看淡：行业指数弱于沪深300指数5%以上
研究团队简介
- 李凡：中投证券研究所建材行业首席分析师，管理学硕士，4年行业经验，10年证券行业经验。
- 王宝权：中投证券研究所军工行业分析师，工学学士，金融硕士。
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联系信息
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- 邮编与传真信息详见原文。
作者信息
- 署名人：李凡、王宝权
- 联系方式：
- 李凡：0755-82026745 / lifan@china-invs.cn
- 王宝权：0755-82026834 / wangbaoquan@china-invs.cn
总结
本报告系统梳理了中国国防军工行业信息化建设的逻辑，指出信息化是军事变革的核心，推动了作战方式、军队编制和指挥体系的深刻变革。同时，强调军民融合的重要性，并提供了多家军工企业的投资建议和财务数据，为投资者提供了参考依据。
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