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沪锌早报总结（2021.10.27）

核心内容概览

本报告分析了2021年10月26日沪锌市场的主要指标与行情变化，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及操作建议等内容，为投资者提供短期市场判断。

市场基本面

• 全球供应短缺：根据世界金属统计局（WBMS）数据，2021年1-8月全球锌市供应短缺12.8万吨，与2020年全年供应过剩61.4万吨形成对比，显示锌市供应格局发生转变，呈现偏多态势。
• 国内冶炼厂产能利用率：2021年9月国内重点锌锭冶炼厂产能利用率为87.66%，较上月增加2.81%，但较去年同期下降3.95%，表明行业产能有所收缩。

沪锌期货市场表现

10月26日沪锌期货行情

沪锌ZN2112走势分析

• 盘面走势：沪锌ZN2112近期震荡下跌，但收盘价仍位于20日均线上方，显示均线支撑较强。
• 主力持仓：主力净空头，但空头减少，显示市场多空力量接近，偏空。
• 操作建议：ZN2112多单持有，止损24000。

现货市场情况

10月26日锌锭现货价格（元/吨）

• 整体趋势：锌锭现货价格普遍下跌，跌幅在400-410元/吨之间，显示市场承压。
• 地区差异：价格在不同地区略有波动，但均呈现下跌趋势。

库存情况

国内主要市场锌锭社会库存（单位：万吨）

• 库存变化：10月25日全国主要市场锌锭社会库存为13.96万吨，较上周四增加0.41万吨，较上周一增加0.39万吨，库存略有上升。
• 地区差异：上海、广东库存上升，天津库存微幅波动，浙江、江苏库存下降。

期货仓单变化

• LME锌库存：10月26日LME锌库存减少1600吨至198025吨，显示市场供应偏紧。
• 上期所锌库存：10月26日上期所锌库存仓单增加23吨至16211吨，库存变化较小。

锌精矿价格与加工费

10月26日锌精矿价格（元/金属吨）

• 加工费：锌精矿加工费整体下降，北方地区加工费高于南方地区，反映区域供需差异。
• 价格趋势：全国主要城市锌精矿价格普遍下跌，跌幅为370元/金属吨。

会员成交与持仓排名

• 成交量排名：华泰期货、东证期货、中信期货位列前三。
• 持买单排名：永安期货、中信期货、国泰君安为前三大持买单机构。
• 持卖单排名：中信期货、五矿期货、华泰期货为前三大持卖单机构。

短期市场观点

• 技术分析：沪锌价格收于20日均线之上，均线支撑依然强劲，但KDJ指标下降，显示市场处于弱势区域，轻度超卖。
• 趋势分析：多头力量下降，空头力量也有所减弱，但多头仍稍占优势。
• 操作建议：ZN2112多单持有，止损24000，短期市场或将震荡盘整。

总结

• 供应格局转变：全球锌市由供应过剩转为短缺，对沪锌形成支撑。
• 价格震荡下跌：沪锌近期震荡下跌，但技术面显示支撑较强，短期或将盘整。
• 库存小幅上升：国内锌锭社会库存小幅上升，但整体变化不大，未对价格形成明显压力。
• 锌精矿价格下跌：全国锌精矿价格普遍下跌，反映市场整体承压。
• 操作建议：ZN2112多单持有，设置止损位以控制风险。