20240609-国信期货-PTA周报_油价反弹利好成本_PTA或震荡回暖_28页_1mb

PTA市场周报分析总结基于国信期货2023年6月9日的研究咨询部报告。本报告旨在分析PTA市场供需、成本及价格走势，展望未来。

需求端：
织造和聚酯开工率微幅下降，但同比仍处于高位，下游需求保持强劲，长丝库存维持中性，现金流明显改善。终端织造开工率小幅下滑，坯布库存小幅上升，但聚酯产品产销稳定，刚性需求支撑市场。

供应端：
PTA装置重启率提升，生产负荷大幅上升至815%，周产量增至1302万吨，原料库存去化放缓。新产能逐步投产，但6月下旬供需压力加大，市场供应预期宽松，PTA可能重启库存累积。关注检修情况以监测供应变化。

成本端：
油价反弹提供利好，但调油需求弱于同期。石脑油让利支撑远东PXN价差，尤其是亚洲区域价差坚挺，PTA成本获得一定托底效应。PTA生产成本下降，加工费小幅回升至391元/吨。

行情回顾：
PTA现货价格周均价5927元/吨，环比下跌52元/吨。基差走强后回落，期现市场联动性减弱。产量同比高增长，1-4月出口量大幅上升，但出口分布变化需关注。

下游需求：
聚酯产量和出口数据亮眼，但终端需求略降。现金流修复明显，长丝和短纤库存小幅调整，PX价格跟随原油回落，原料成本支撑。

上游成本：
PX装置运行正常，产能利用率提升，价格下跌。调油和石脑油因素对成本结构影响显著，整体市场预期偏震荡。

综合展望：
供需边际预期走弱，PTA短期维持5700-6100区间震荡。建议关注原料价格和装置检修情况，风险点包括原油剧烈波动。

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