20170709-西南证券-公用事业行业周报_中国电力发展报告发布_关注电力板块变数_11页_1mb

中国电力发展报告及投资分析总结

核心内容概述

本报告聚焦电力及公用事业板块，分析了近期市场表现、政策动态、行业趋势及重点投资标的，强调了环保和电力改革对行业发展的深远影响。

市场回顾

• 上周上证综指上涨0.80%，沪深300指数下跌0.30%，创业板指上涨0.96%。

• 申万公用事业板块整体上涨0.42%，其中：

  • 电力板块上涨0.22%
  • 水务板块上涨0.85%
  • 燃气板块上涨0.30%
  • 环保板块上涨0.66%

• 板块内个股表现分化，涨幅前五为：博世科（+7.45%）、三维丝（+7.19%）、中原环保（+6.57%）、凯迪生态（+5.88%）、聚光科技（+5.48%）。

• 跌幅前五为：津膜科技（-7.60%）、长源电力（-5.67%）、天壕环境（-5.64%）、胜利股份（-4.58%）、岷江水电（-3.71%）。

重要政策及事件

1. 发改委推动PPP模式盘活基础设施存量资产

   • 强调通过政府与社会资本合作，引入更多投资，用于新基础设施建设，实现良性循环。
   • 鼓励各地推荐PPP示范项目，推动存量资产盘活。

2. 国网经营区域市场交易电量大幅增长

   • 2017年上半年，国网经营区域市场交易电量达4356亿千瓦时，同比增长69%。
   • 电力直接交易电量同比增长119%，用户减少购电支出116亿元。

3. 《中国电力发展报告2016》发布

   • 非化石能源装机比重达36.7%，消费比重达13.5%。
   • 全国发电装机容量达16.46亿千瓦，其中火电占比最高。
   • 电力供需将延续宽松态势，预计2019年全社会用电量在6.65万亿至6.93万亿千瓦时之间。

4. 国家电投与华能集团重组意向升温

   • 国家电投正与华能集团就重组事宜展开接触，未来五大发电集团整合预期增强。

本周投资观点

环保板块

• 趋势分析：环保政策持续收紧，尤其是水、土壤和大气治理领域，长期发展可期。
• 投资机会：
  • 大气治理：关注雾霾治理、大气监测领域，推荐长青集团、清新环境、聚光科技、盈峰环境。
  • 水处理：关注《水污染防治行动计划》带来的工业废水、市政污水治理机会，推荐天翔环境。
  • 土壤修复：受益于“土十条”落地，推荐高能环境。
  • 监测检测：关注水、大气、土壤等监测需求，推荐华测检测、苏交科、天瑞仪器。
• 本周重点标的：天翔环境、清新环境、高能环境、盈峰环境。

公用事业板块

• 趋势分析：清洁能源发展良好，电改持续推进，电力板块存在变数和机遇。
• 投资机会：
  • 水电龙头：关注长江电力、国投电力、川投能源。
  • 火电龙头：关注大唐发电、国电电力。
• 本周重点标的：三峡水利、长江电力、川投能源。

风险提示

• 土壤修复行业发展不及预期
• 电力改革政策落实不及预期

重点关注板块与标的

重点推荐标的及其投资逻辑

基础数据

总结

本报告指出，当前电力及公用事业板块受政策推动和市场交易电量增长影响，呈现分化趋势。环保政策趋严，推动水、土壤、大气治理及监测检测等细分领域的发展，为相关企业带来投资机会。电力板块则因电改和五大发电集团整合预期增强，存在行业变数，值得关注。重点推荐标的包括高能环境、清新环境、天翔环境、盈峰环境、三峡水利、长江电力及川投能源，分别基于其业绩增长、政策受益及业务转型等因素。同时，报告也提示了行业潜在风险，如土壤修复不及预期和电力改革进展不达预期。